​​Кажуть нерезиденти масово повертаються в українські гривневі облігації. Заводять в країну валюту, продають її тут і купують державні боргові папери, щоб мати понад 10% прибутку. Тенденція безумовно позитивна, - завдяки притоку валюти гривня зміцнюється - проте в цій тенденції є зворотна сторона медалі.

У 2019-му році такий же наплив іноземців спричинив провал бюджетних надходжень.

Вирішили порахувати, які можуть бути втрати бюджету від потенційного укріплення гривні цього разу. На наш погляд, бюджет 2021-го року і без цього має купу прихованих проблем (https://cutt.ly/EhV8Zce). Проте можливе укріплення гривні тільки додасть Мінфіну головного болю.

Нагадаємо, бюджет було розраховано на основі середньорічного обмінного курсу 29.1 грн за $1. За таких умов доходи від податків на імпорт (ПДВ, акциз, імпортне мито) заплановані на рівні 427 млрд грн, або $14.7 млрд. Якщо гривня буде набирати вагу, то урядовцям потрібно буде думати де взяти додаткові від 16 до 45 млрд грн (або від $0.6 до $1.7 млрд). Звичайно, буде певна економія по видатках. Як то видатки на обслуговування боргу, але втрати по дохідній частині будуть помітно більші.

Історія укріплення 2019-го року коштувала посадам Міністру фінансів і, врешті-решт, Голові НБУ. Цікаво як цього разу будуть розвиватись події?

Ваше ставлення до нинішніх курсов коливань?