​​💸🏃Борговий марафон
Успішним рефінансуванням дефіциту 2020 (через державні банки) борговий марафон для нас не завершився. За великим рахунком, було зрозуміло, що 2020-й рік так чи інакше «натягнуть». Інтрига стосувалась лише того, який шлях оберуть.
👉Проте 2021-й обіцяє бути цікавішим в плані боргових операцій. Ні, мова не йде про дефолт. Виплачувати у валюті цього року небагато ($1.9 млрд по єврооблігаціям та $1.4 млрд перед МВФ). А от по внутрішнім запозиченням розгортається цікавіша картина.

‼️Здавалось, в чому проблема? Гривню завжди можна надрукувати, якщо не вистачає кілька мільярдів, а держбанки перенаправлять необхідні кошти, куди партія скаже. Власне так, як зробили місяць тому. Гарний план. Прихід іноземців в ОВДП тільки додає впевненості. Тільки цей план тримається на двох стовпах: (а) глобальному кількісному пом’якшенні, (б) співпраці з МВФ. Як ми бачили, на першому навіть тримається більше, ніж на другому.

🙉 Нюанс в тому, що кількісне пом’якшення з високою ймовірністю буде згортатись (про це почнуться розмови) як тільки світова інфляція прискориться (а вона вже прискорюється). І другий нюанс – поки нам нема чого гарного розповісти МВФ. І це при тому, що українські банки вже забиті ОВДП під саму зав’язку.

🧑‍💼А тому борговий марафон-2021 обіцяє бути захопливим, ніж те, що ми бачили минулого року.
Не перемикайтесь!