Асоційований експерт CASE Україна Eugene Dubogryz на НВ. Бізнес про найважливіші фінансові новини тижня:
👉«Вовина тисяча». Володимир Зеленський у відеозверненні пообіцяв виділити по тисячі гривень кожному, хто вакцинувався від Covid-19. З умовою, що ці гроші можна буде витратити на спортзали, кіно, театр, культурні заходи чи поїздки — тобто в секторах економіки, що сильніше за інші постраждалих від пандемії. Очікувана сума витрат — 6 млрд у січні-лютому, з урахуванням кількості вакцинованих, витрати, швидше за все, будуть набагато вищими.
Чому це важливо? Відмінне, без найменшої іронії, рішення. Пандемія — головний і ключовий ризик економічного зростання, найважливіший чинник, який стримує зростання. Темпи збільшення ВВП залежатимуть безпосередньо від темпів вакцинації населення, йдеться в Інфляційному звіті Нацбанку. Втрати від неминучих за низького рівня вакцинації карантинів і локдаунів — набагато вищі навіть за 38–40 млрд грн (якщо вакцинувати та виплатити тисячу всім, включно з немовлятами). Тим більше, ці гроші підуть на стимулювання внутрішнього попиту, хай і трохи підстібнуть інфляцію.
Єдиний момент — можливі транзакційні витрати: витрати на контроль того, щоб гроші були використані за призначенням, тобто пішли на здоров'я, розваги та транспорт. Тут додаткові витрати можуть бути дуже великими. Можливо, правильніше буде відмовитися від такого контролю та виплачувати гроші без умов цільового використання.
👉 Основні економічні показники не тішать: інфляція сповільнилася лише на 0.1 процентного пункту, з 11.0% р/р у вересні до 10.9% у жовтні. Індекс цін виробників (та сама інфляція, тільки для бізнесу) — 57.2% г/р. Зростання ВВП у 3 кварталі — 2.4% р/р. Прогноз НБУ був оптимістичнішим — 4.0%.
Чому це важливо? Економіка зростає набагато повільніше, ніж очікувалося, зате ціни набагато швидше. Особливо бентежить висока промислова інфляція. Ціни виробників далеко не завжди транслюються в ціни для споживачів, але загалом позитивна кореляція є завжди. Або простими словами: навряд чи споживча інфляція злетить до немислимих 40-50%, як промислова, але що залишиться високою ще якийсь час — найімовірніше.
Чому ВВП настільки нижчий за прогнози? Поки детальної статистики ще немає, можна припустити, що зіграли ті самі чинники, що й у другому кварталі, коли ситуація вийшла схожою. Брак інвестицій у минулі періоди, перебої з постачанням палива, зростання цін на сировинних ринках. І, звичайно, карантинні обмеження початку року знову про користь вакцинації для економічного зростання.
👉 Укрпошта готується купити Альпарі Банк у приватних власників, ціна — 260 млн грн.
Що тут цікаво. Банк збитковий (один з небагатьох на нинішньому ринку, що бурхливо зростає, з рекордним прибутком банківської системи), мінус 8.2 млн грн з початку року. Банк балансує на межі проблемності. Його регулятивний капітал — 200.3 млн грн, всього на 300 тисяч гривень вище за мінімальні вимоги НБУ.
Чи коштує він 260 млн? Мінімальний поріг входу на банківський ринок — 200 млн грн (вимоги НБУ, їх ще називають (вартість ліцензії) плюс супутні витрати, тобто банк з нуля обійшовся б приблизно в 250-300 млн. Проте чи потрібен на ринку ще один держбанк? Колишня позиція НБУ була «однозначно ні».
👉 Проведено ще одну приватизацію. Аукціон із продажу заводу Електронмаш виграла компанія Лортен Груп, запропонувавши 970 млн грн, у 14 разів більше за стартову ціну. Ключовий актив Електронмашу — 14 гектарів землі на околиці Києва, фактично, торги велися за землю, а не за збитковий завод, що простоює.
Чому це важливо? З урахуванням боргів та інвестзобов'язань вартість Електронмашу — близько 1 млрд грн. Завод Більшовик, чиї активи виглядають набагато привабливішими — 35 га землі, набагато ближчими до центру Києва та біля метро — обійшовся лише вдвічі дорожче. Однак Електронмаш не має судових суперечок та інших особливостей, які відлякують інвесторів — і ми побачили справжній приватизаційний аукціон і, можливо, «ринкову» ціну.
‼️ Підтримайте поширення своїми пожертвами на Патреоні
Дивіться просвітницьке відео та підписуйтесь на наш YouTube-канал