​​🇺🇸🇪🇺🇺🇦Реконструкція України після війни: підказка від США та Європи - економічна свобода

FT створив графік, що демонструє величезну розбіжність між фондовими ринками США та Європи (в особі їхніх головних індексів S&P та Stoxx).

Починаючи з кінця нульових після закінчення кризи 2008-09, Америка пішла у відрив. І це ще з урахуванням того, що укладачі графіка у FT виключили глобальних технологічних гігантів (Google, Amazon, Facebook, Apple тощо), які лідирували на ринку США, щоб зробити порівняння більш репрезентативним.

Хоча наприкінці 90-х індекси були ідентичні.

Цей графік переконає будь-якого інвестора купити акції американських, а не європейських компаній.

❓Чому такий розрив і які уроки для української реконструкції? Зараз зробимо дуже сильне узагальнення та спрощення, аби лаконічно донести свою думку (підтвердження якої ви зможете знайти у численних працях економістів).

США з перемінним успіхом рухається у бік економічної свободи, вільної економіки. У боротьбі з державним регулюванням, втручанням держави у дії бізнесу, високими податками тощо перемагають прихильники економічної свободи.

ЄС, своєю чергою, характеризується зарегульованістю, втручанням держави у бізнес, збільшення частки держави у перерозподілу ВВП, підвищення податків заради соціалпопулізму ("боротьба з багатіями", "захист безробітних) тощо.
Відповідно, це впливає на прибутковість європейських компаній, їхню привабливість для інвесторів.

👉 Який урок з цього графіку для реконструкції України?
Ми повинні скоротити частку держави у перерозподілу ВВП: з довоєнних 45% до оптимальних 35%. Ми це описали у нашому звіті “Зниження урядових витрат має стати основним критерієм українських реформ”.

Скорочення перерозподілу ВВП зменшить податковий тягар для бізнесу (зокрема, податки на працю, які збільшують зарплатний фонд).

👉 Другий напрямок (за мотивами цього графіку) - це знищення економічних несвобод, які лякають іноземних інвесторів.

Від яких економічних несвобод треба позбутися ми також описали (у партнерстві з Bendukidze Free Market Center) у дослідженні «Аудит економічної свободи в Україні». Зокрема, регулювання ринку праці в Україні обтяжливіше для роботодавців, аніж у середньому в розвинених або посткомуністичних країнах. Значна кількість тих, хто постачає товари та послуги, змушені платити данину силовикам.

Низький рівень монетарної свободи призводить до високих ставок на кредити, що обмежує доступ українців до ресурсів для відкриття і розвитку підприємницької діяльності. Монетарна несвобода зумовлена слабким захистом прав власності, недовірою до надійності національної валюти, незрілістю політичних інститутів, що породжують фіскальну безвідповідальність.

Якщо ми кардинально не звернемо з того економічного шляху, яким йшли до війни (велика частка держави в економіці зі всіма цими держпідприємствами, роздутим Пенсійним фондом тощо), то жодні іноземні гроші нам не допоможуть. Ну ми їх засвоїмо, проїмо, але залишимося на тому ж самому рівні.

@costukraine
Підписатися на Ціну держави