Уряд хоче, щоб НБУ друкував ще більше грошей. Дуже багато грошей. І щороку. Куди це нас приведе?

Міністерство фінансів знайшло джерело додаткових надходжень. Нацбанк планують зобов'язати оперативно повертати в бюджет виплачені відсотки за державними облігаціями, друкуючи нові мільярди. Більш детально в статті. Тут пояснюємо коротко.

Що сталося?

16 липня парламентський комітет з питань бюджету розглянув законопроєкт, мета якого – "врегулювати відносини на ринку природного газу та теплопостачання під час війни".

У першому читанні документ ухвалили ще в червні, а до другого читання депутати подали понад 1,4 тис правок. Одна з них зобов'язує НБУ "друкувати" значні обсяги гривні протягом найближчих 30 років. Цю правку подав Олексій Кузнєцов ("Слуга народу"), член комітету з питань прав людини. Депутати кажуть, що ініціатором правки є Мінфін, який хотів через Кузнєцова швидко ухвалити необхідну норму, заховавши її в непрофільному законопроєкті.

У чому суть правки?

Правка зобов’язує Нацбанк переказувати до бюджету весь дохід, який він отримує за придбаними під час війни в уряду облігаціями. НБУ повинен буде переказувати ці кошти протягом десяти днів після отримання доходу. Будь-які перекази від Нацбанку до уряду – його прибуток чи викуп ОВДП, – це грошова емісія. Оскільки термін обігу облігацій, які НБУ придбав під час воєнного стану, становить 30 років, то НБУ друкуватиме гроші три десятиліття.

Технічно дохід від облігацій має стати частиною прибутку НБУ, який і так іде в бюджет. Проте такі перекази Нацбанк здійснює раз на рік, після підготовки та погодження фінансової звітності. Автор правки змушує Нацбанк виплачувати частину свого прибутку авансом, без віднімання від цієї суми витрат та відрахувань до резервів. Більше того, такі перекази НБУ буде змушений здійснювати навіть у збиткові роки.

Про наслідки

Неофіційно високопосадовці Нацбанку стверджують, що правка робить регулятора підконтрольним уряду, бо вона є інструментом примусу до прихованої емісії. Також правка порушує норми закону "Про Національний банк" щодо відрахувань НБУ до резервів та його операційної незалежності.

Крім цього, Стаття 21 договору про ЄС забороняє національним центральним банкам фінансувати центральні уряди, регіональні, місцеві чи інші органи державної влади, інші органи, що регулюються публічним правом, або державні підприємства держав-членів.

Порушення цих домовленостей може зруйнувати довіру міжнародних партнерів до України в час, коли країна потребує її чи не найбільше. За даними джерел ЕП, згадану правку бюджетний комітет погодив без консультацій з НБУ.

Масштабний випуск центральним банком грошей – це найкоротший шлях до гіперінфляції. Коли грошова маса зростає, а обсяги створених в економіці товарів та наданих послуг залишаються такими ж чи зменшуються, це призводить до знецінення грошей, тобто до інфляції.