❓Яка роль бірж у процесі створення ринків, де зараз основний гравець держава? Чому приватизацію в Україні здійснюють через корпоратизацію і продаж пакетів акцій, якщо об’єктивно в нас відсутній фондовий ринок?
Продовжуємо обговорювати результати дискусії про роль держпідприємств у відновленні держави
Андрій Бойцун
Приватизація в Україні можлива, ти можеш купити майно, ти можеш купити корпоративні права. З цього погляду особливої проблеми немає, держава вирішує продавати, і цілком логічно продаж повинен відбуватися через аукціон. Інвестор купує відповідну частку, щоб отримати контроль. Це логічно тому, що він тоді отримує корпоративні права. Щоб здійснити приватизацію, немає потреби у фондовому ринку. Не кажу, що немає потреби у фондовому ринку взагалі. Та для того, щоб продати, наприклад, Центренерго, не бачу особливої проблеми.
Сьогодні ми багато говорили про функції держави, зокрема у регулюванні. Це той приклад, коли регулятор поки що не справляється. Рішення про передачу акцій тих п’яти підприємств, які перейшли в державну власність, не опубліковано. Так само не опубліковано рішення про спрощення проведення загальних зборів і зміни, які відбулися в результаті цих зборів. Тут мінімум є над чим працювати, але я хотів це питання перевернути в позитив, бо і приватизація, і краще корпоративне управління, частковий продаж великих державних підприємств – крок для створення реального фондового ринку за умови, що працює інфраструктура.
Владислав Рашкован
Зараз я перебуваю у Варшаві і зустрічаюся з банками, у них дуже цікава модель. 1999 року банк Pekao було виставлено на приватизацію і його купила група UniCredit. До 2018–2019 років банк розвивався в приватних руках, навіть більше, у міжнародних приватних руках. Цікаво чути думки, що багато банкірів у Польщі вийшли з банку Pekao тому, що пройшли дуже гарну школу UniCredit.
Держава викупила банк і через Державний фонд розвитку стала власником зараз.
У короткостроковій перспективі це може ефективно працювати. У довгостроковій через 20 років побачимо, але за три роки, коли держава володіє цим банком, вони вже тричі змінили керівника, правління, більшість людей приходять з політичних посад, а не з банківського сектору. Ми зможемо побачити лише в довгостроковій перспективі наскільки це буде ефективно.
Тобто приватизація була, аукціон був, банк продали на біржі, а потім назад викупили і працюють у короткостроковій перспективі в державних руках. Чи буде це довгостроково ефективно – побачимо.