🛢📉Економісти запропонували знизити граничну ціну на російську нафту
Обмеження цін на російську нафту, що перевозиться морем, має сенс знизити до $45 за барель, пише група західних економістів на чолі з професором MIT та колишнім головним економістом МВФ Саймоном Джонсоном. Експерти вивчили, до яких ефектів призвела стеля цін у $60, запроваджена коаліцією західних країн півроку тому.
Введені в грудні санкції заборонили західним компаніям надавати послуги з перевезення, страхування та фінансування постачання російської нафти, якщо її купили за ціною, вищою за $60 за барель. Оскільки ці послуги використовувалися для 70% російського нафтового експорту, було побоювання, що через санкції значні обсяги нафти з Росії не потраплять на ринок, що призведе до стрімкого зростання нафтових котирувань. Але цього не сталося. Більше того, запровадження обмеження цін, якщо воно встановлене нижче поточних світових цін, може навіть знизити їх і зробити стабільнішими.
В обмеження цін, що діє, оптимальним сценарієм для виробника нафти може бути збільшення виробництва, що у випадку з Росією можна пояснити двома ефектами:
Перший — «хочу грошей зараз» (want cash now), за якого виробник за відомих фіксованих цін збільшує пропозицію та використовує доходи від продажу нафти для фінансування поточного споживання.
Другий — «ефект пом'якшення» (smoothing effect), за якого експортери нарощують видобуток за низьких цін на нафту, щоб компенсувати нестачу нафтових доходів.
Автори дослідження також дійшли до висновку, якщо стеля цін встановлена нижче за поточні світові ціни на нафту, це веде до зростання нафтового експорту. "Це важливий і, можливо, дивовижний висновок, який суперечить популярному уявленню, що стимули виробника до видобутку [нафти] зменшуються, коли ціни обмежені стелею.
Після введення стелі цін на нафту в грудні 2022 року нафтові котирування стабілізувалися і трохи просіли. Ціна бареля еталонного сорту Brent одразу сягнула мінімальних за весь минулий рік $76. З травня цього року вартість бареля Brent стабільно залишається на рівні нижче за $80 за барель. За оцінками Міжнародного енергетичного агентства, після появи граничної відпускної ціни на нафту з рф, середня ціна на нафту російського сорту Urals була нижчою за $60 за барель.
Росія нарощувала обсяги нафтового експорту. У березні він досяг рекордних з квітня 2020 значень - 8,1 млн барелів на добу. 91% цього експорту йшов до Індії та Китаю.
У квітні Росія експортувала нафти та нафтопродуктів більше, ніж у будь-який із повних місяців з початку вторгнення в Україну: 8,3 млн барелів на добу. Для порівняння: 2021 року Росія в середньому експортувала 7,5 млн, 2022 — 7,7 млн барелів на день.