❓🇨🇳Інвестувати в інфраструктуру - це ж правильно! Чого ви ганьбите компартію КНР?
У попередньому пості виникла дискусія про те, наскільки обґрунтованим був наїзд на КПК за те, що вони вирішили "вкатуванням грошей в бетон", тобто інвестиціями в інфраструктуру забезпечити собі десятиліття економічного зростання, адже так роблять усі, зокрема, США.
Давайте по порядку:
1) визначати, що будувати, де будувати і скільки будувати повинна не комуністична партія, Офіс Зеленського чи Джо Байден, а в першу чергу ринок. Звісно, можна побудувати у пустелі хмарочос, підвести туди комунікації, чим ви забезпечите робочі місця, витрати на матеріали (зростання споживання) та отримаєте економічне зростання. Але, якщо існування хмарочосу у пустелі економічно не обґрунтовано (немає там поряд нафтової вишки чи казкового оазису з пирамидами для курорту), то потім настане "видатково-боргове" похмілля після п'янки.
Саме цим і займався КНР - провінції будувало бозна-що, набирали кредити, центральний уряд друкував боргові папери.
2) Похідне від п.1 Ринок визначає, що де і скільки треба на основі тенденцій. Наприклад, США - це бажана країна у світі, де б хотіла жити більшість людей - від латиноамериканських бідняків, до пострадянських корупціонерів з мішками награбованого та Ілони Маски (трудові мігранти з ПАР).
На відміну від КНР, де політика "одна сім'я - одна родина" призводила до природного скорочення населення. Але це ще не все.
Ми неодноразово писали про таке поняття як High-net-worth individual (HNWI) - "високовартісні люди" або "особа з високим капіталом". Під HNWIs зазвичай мають на увазі людей, інвестиційні активи яких перевищують мільйон доларів.
Переміщення власників подібних сум по світу один із показників привабливості країни. Наприклад, багаторічна статистика HNWIs показує, як тільки у китайця заводиться мільйон доларів, він прагне залишити батьківщину і перебратися як мінімум у Сінгапур. Але ще краще - в Лондон або Нью-Йорк. Це найцінніші люди, які інвестують в економіку, забезпечують її розвиток.
Останні роки першість належить КНР: у 2023 - це 13 500 HNWIs, що виїхали, у 2022 - 10 800 високовартісних осіб.
Виїжджають ті, хто будуть купувати нерухомість та інвестувати в нерухомість.
Але компартії та вождю це не важливо. У нього є план, миска риску та соціальний рейтинг для незгодних.
3) Порівняння із США 2008 некоректним. Там "понабудували і нема кому продати". Суть кризи в тому, що компанії, які надавали позики житло (mortage) заради отримання надприбутків постійно знижали вимоги. На піку нелегальний мігрант без легальних доходів міг отримати іпотеку на житло.
Відповідно на папері зростали продажі, доходи. Фінансовий ринок скуповував усі папери (акції, ф'ючерси, бонди, страхування ризиків), що пов'язані із нерухомістю. На додачу регулятор на це все закривав очі. А потім понеслася.
Але попри все США - це ринкова економіка. Тому там згодом ринок відновився і давно перевищив рівень 2008 року.