❓💰Чому за останні 50 років всі найбільші світові компанії були створені були створені в Америці? Чому за останні 50 років не було створено великих компаній у Європі, в Японії, в Канаді тощо?
Для цього є причина, і причина - венчурний капітал. В Америці за випадковим збігом обставин у 1970-ті роки було ухвалено поправки до законів, які дали змогу інституціональним інвесторам (у ті роки це були здебільшого пенсійні фонди) вперше проінвестувати в так звані альтернативні активи.
Ідея дуже проста. Якщо ви відповідали за ухвалення рішення в пенсійному фонді до цих поправок, то несли на собі ризик відповідальності. Тобто якщо ви проінвестували угоду і вона провалилася, то ви несли фідуціарну відповідальність, вас могли засудити.
Що сталося після поправки? З однієї угоди почали розглядати портфельний ризик.
Тобто йшлося про портфельну відповідальність, а не персональну чи колективну.
Ви можете приймати більше ризику, якщо це частина вашого портфельного ризику (стратегії - більша дохідність з більшою ризикованістю). Венчурна індустрія, яка практично не існувала в 1970-ті роки, раптово стала відносно великою на початку 80-х.
Чому це має бути цікавим для нас? А тим, що для того аби виникнули Амазони, Гугли, Майкрософти тощо в них мали бути приватні пенсійні фонди (тобто капітал), який треба кудись інвестувати. Ну а далі дерегуляція та умови.