❗️🏦На горизонті перегляд бюджету
Новини із США про затвердження фінансової та військової допомоги на 2024 дали певну хвилю оптимізму. Ухвалення пакета допомоги від США повністю закрило фінансові потреби, які були заявлені до кінця року. Дефіцит державного бюджету було визначено на рівні 1.57 трлн грн і потреба у зовнішньому фінансуванні на рівні $37 млрд, щоб економіка не зірвалась у піке валютного шоку та гіперінфляції.
👉Проте $37 млрд, які нам вдалося вибороти на поточний рік, — це лише верхівка айсберга. Річ у тім, що наш фінансовий план на 2024 рік початково передбачав зниження активних бойових дій до середини року. Наші бюджетні потреби були визначені виходячи з такого сценарію, і сума у $37 млрд насправді є лише частиною того, що нам насправді буде необхідно до кінця цього року.
Дуже подібна ситуація була у 2023-му році. Початковий бюджет 2023 року передбачав видатки 2.6 трлн грн і доходи 1.3 трлн грн, з відповідним дефіцитом 1.29 трлн грн. Цей кошторис також передбачав, що до середини 2023 року бойові дії стануть менш активними.
Проте, як ми знаємо, очікування по інтенсивності бойових дій не справдилось і через збільшення оборонних витрат, які становлять переважну частину кошторису, держбюджет переглядали чотири рази. Фактичні видатки державного бюджету були 4.0 трлн грн, що на 1.4 трлн грн більше початкового плану.
А дефіцит, з урахуванням того, що гранти це теж фактично є фінансування фіскального розриву, сягнули 2.2 трлн грн, 33.8% ВВП, або близько $60 млрд.
Цей фіскальний розрив був покритий здебільшого коштом зовнішнього фінансування ($42.5 млрд), а також шляхом перерозподілу «військового» ПДФО з місцевих бюджетів до центрального бюджету.
У 2023 через оптимістичні припущення про розвиток військових дій Уряд був змушений додатково шукати ресурс майже на 1 трлн грн. Хоча власні податкові доходи перевищили план на 0.9 трлн грн (без врахування грантів).
🤔Цього року нас чекає подібний сценарій з єдиною відмінністю, що залучати зовнішні ресурси стало дуже і дуже важко (ми це бачили на прикладі США). Важко спрогнозувати на скільки будуть збільшені видатки і як від цього збільшиться дефіцит. Проте вже за кілька місяців нас чекає дуже непростий процес, ймовірно, із підвищенням податків.