У п'ятницю ТАС і Getin Holding підписали договір купівлі-продажу 100% акцій Idea Bank
Чому це важливо написав Сергій Будкін, наш патрон і партнер-співзасновник Finpoint, яка була радником цієї угоди. Нижче його пост:
Наш клієнт, польский Getin Holding, підписав угоду про продаж Ідея Банк Україна, де полякам належало 100% акцій, компанії з групи ТАС Сергія Леонідовича Тигипка. FinPoint був радником продавця і я хотів написати чому це (факт транзакції і те, що ми з Rothschild були радниками) дійсно важливо.
Це - перша транзакція M&A в банківському секторі з початку повномасштабної війни. Це дуже важливо як індикатор того, що навіть в найбільш жорстко регульованому секторі, банківському, інвестори вірять в майбутнє як України, так і інвестицій в цілому. Останній раз таке було у 2015 році, коли ми були першими, хто зробив велике залучення інвестицій в Україну після аннексії Криму та початку війни на Донбасі. Тоді це була транзакція з продажу компанії Фармастарт швейцарській Acino, яка показала всьому світові, що в Україну можна інвестувати, і знову відкрила двері іноземним інвесторам.
Ціна продажу банку дорівнює приблизно 1х капітал станом на кінець 2023 року та приблизно 0.75-0.8 капіталу банку станом на плановану дату закриття транзакції. Для тих, хто розуміє оцінки в банківському секторі, це є свідоцтвом якості роботи нас як радника продавця. Для тих, хто трохи далекій від цього, напишу, що деякі найближчі до нас банки, що торгуються на біржі, оцінюються зараз типово від 0.3 капіталу (Raiffeisenbank International) до 1+ капіталу (ОТП). Досягти такої оцінки банку в умовах країни під час війни - це дуже високий результат.
Знов про оцінку і про те, що ми в FinPoint та наші колеги з Rothschild досягли як радники. Опитані Forbes Україна на початку процесу продажу банку аналітики вважали, що справедливою ціною буде 20-25 мільйонів доларів за 100% банку. Власне, різниця між цією оцінкою та кінцевою ціною транзакції в 34 мільйони доларів і є відповіддю на питання навіщо наймати інвестиційних банкірів.
Ми будемо робити для деяких зацікавлених осіб презентації з тими висновками, які можна винести з цієї транзакції, проте про деякі скажу тут:
1. Участь радника є критичною для складної транзакції. Наша транзакція була ускладнена тим, що, згідно з розпорядженням НБУ, процес продажу треба було завершити до кінця жовтня. Без системності та досвіду того, хто веде транзакцію, вона може або не відбутися взагалі, або на неї буде витрачено набагато більше часу, або вона не досягне цілі максимізації вартості для продавця;
2. З точки зору майбутньої приватизації державних банків, цікава статистика: в нас було вісім претендентів, які подали індикативні пропозиції, при чому декілька з них представляли іноземні фінансові групи, в тому числі не представлені в Україні зараз.
Ця статистика не повністю релевантна, бо Ідея Банк Україна є меншим, ніж Сенс та Укргаз, тому множина інвесторів в один проект не повністю співпадає з множиною інвесторів в інший, проте вона показує, що навіть зараз, в розпал повномасштабної війни, покупці на банківскі активи в Україні є. Успіх майбутньої приватизації багато в чому буде залежати від розуміння радником множини потенційно зацікавлених інвесторів, а також здатності думати за межами стандартного уявлення про те, хто може бути покупцем банку.
Тобто, умовно кажучи, радник - це набагато більше, ніж просто розіслати тізери декільком десяткам потенційних інвесторів;
3. Останній раунд переговорів був з трьома потенційними покупцями.
4. Рівень толерантності до українського ризику в місцевих інвесторів все ще набагато вищий, ніж в іноземних. Результат і перемога ТАС є тому ще одним підтвердженням.