📉 Банк Росії знизив облікову ставку до 17%
12 вересня 2025 року рада директорів Банку Росії ухвалила рішення знизити ключову ставку одразу на 1 п.п. – до 17% річних.
🔹 Попри жорсткі монетарні умови, інфляційний тиск залишається високим:
річна інфляція станом на 8 вересня оцінюється у 8,2%,
у липні–серпні зростання цін у річному вимірі склало в середньому 6,3% (після 4,4% у другому кварталі),
базова інфляція знизилась до 4,1%.
🔹 За прогнозом регулятора:
у 2025 році інфляція складе 6,0–7,0%,
у 2026 році повернеться до цілі 4,0%.
📊 Економіка РФ
активність у III кварталі 2025 року сповільнюється, але зростання зберігається;
зовнішньоорієнтовані галузі охолоджуються, внутрішній попит підтримують доходи населення та держвидатки;
споживча активність навіть дещо прискорилась.
👷 Ринок праці
напруженість зберігається: безробіття на історичних мінімумах,
зарплати зростають повільніше, ніж у 2024-му, але швидше за продуктивність праці.
💰 Кредитування та заощадження
процентні ставки знижуються, але умови залишаються жорсткими;
населення продовжує активно заощаджувати, водночас кредитна активність зростає;
портфель корпоративних кредитів різко прискорився, у роздрібному сегменті – пожвавлення.
⚠️ Ризики
проінфляційні ризики домінують: тривале відхилення економіки від збалансованої траєкторії, високі інфляційні очікування, зовнішньоторговельні умови.
дезінфляційні ризики пов’язані із можливим сильнішим спадом внутрішнього попиту.
📅 Наступне засідання ради директорів Банку Росії щодо ключової ставки призначене на 24 жовтня 2025 року.
Загалом не дуже позитивне для нас рішення: російська ставка наближається до українською, тобто поступово в них кредити дешевшають, у т.ч. для бізнесу. Для нас вигідними були максимально високі ставки, аби бізнес надавав перевагу тримання грошей на депозитах, а не інвестуванню у розвиток.