📦Що там у нас з Укрпоштою?
На перший погляд, це фінансово здорова компанія, яка має на рахунках дуже багато своїх грошей: десь 1,3 млрд грн на середину 2025 року.
Це приблизно дорівнює її боргам за кредитами. Тож за бажання, компанія може в будь-який момент ці кредити власними зусиллями погасити.
На другий погляд, в балансі Укрпошти не все так добре:
Протягом 2022-2024 років, компанія накопичила кредиторку перед іноземними поштовими операторами: її борг зріс із 1,35 млрд грн (або 49 млн доларів) на початку 2022 року до 3,85 млрд грн (або 92 млн доларів) на кінець 2024 року.
Тож виходить, що останні три роки компанія фінансувала свою діяльність та розвиток за рахунок іноземних партнерів. Тут нічого нового – у нас уся країна живе за рахунок іноземних партнерів. Але, як і українському уряду, компанії доведеться цей борг якось реструтуризувати. Судячи зі звітності за 2025 рік, вона вже почала це робити.
Власними коштами таку кругленьку суму Укрпошта навряд чи зможе повернути, адже стільки грошей не генерує. EBITDA Укрпошти минулого року склала лише 0,65 млрд грн (за словами пана Смелянського), а «зайвий» борг перед іноземцями перевищує цю суму десь у чотири рази.
Це не означає, що компанія є банкрутом. Борг можна реструктуризувати на багато-багато років і якось погашати.
Але і стверджувати, що в Укрпошті все чудово, якось не входить.
via Oleksandr Paraschiy, Head of Research, Concorde Capital