«Замкнене коло» Nvidia: компанія готова вкласти $100 млрд в OpenAI, аби підживити ШІ-бум
Nvidia оголосила про намір інвестувати $100 млрд у OpenAI — це може стати найбільшою угодою в історії серед приватних компаній.
У рамках проєкту компанії планують разом створити дата-центри із загальною потужністю до 10 гігават. Для цього OpenAI має придбати від 4 до 5 мільйонів чипів Nvidia, більшість з яких буде розгорнуто у США. Загальну вартість інфраструктури — включно з обладнанням, землею та будівлями — Nvidia оцінює у $400 млрд.
Фінансування відбуватиметься поетапно. Перший транш — $10 млрд готівкою — OpenAI отримає після запуску першого гігавата потужностей. В обмін Nvidia одержить близько 2% акцій OpenAI, виходячи з поточної оцінки компанії у $500 млрд. Подальші інвестиції здійснюватимуться з урахуванням майбутніх переоцінок.
Запустити першу чергу проєкту планують у другій половині 2026 року. Вона працюватиме на базі наступного покоління чипів Nvidia під назвою Vera Rubin, яке змінить нинішню лінійку Blackwell.
«Замкнене коло» Nvidia
Аналітики NewStreet Research підрахували, що на кожні $10 млрд вкладень Nvidia, OpenAI витрачатиме близько $35 млрд на її ж чипи. Це знижує маржу виробника, але водночас гарантує стабільний попит і фактично працює як індивідуальна знижка. Деякі інвестори називають таку схему «замкненим колом»: Nvidia інвестує у партнерів, а ті витрачають гроші на її продукцію, підтримуючи хвилю попиту на штучний інтелект, яка й зробила компанію лідером ринку.
За останній рік Nvidia вже придбала 7% у хмарного провайдера CoreWeave, що надає свої потужності OpenAI, Microsoft та іншим. Минулого тижня компанія вклала $5 млрд у Intel — конкурента, який відстає у виробництві чипів. У грудні 2024 року стало відомо, що Nvidia стала «стратегічним інвестором» xAI Ілона Маска. Експерти вважають, що подібні домовленості Nvidia запропонує й іншим гравцям з обмеженими фінансовими можливостями.
Ефект від оголошення
Новина про угоду одразу додала $160 млрд до ринкової капіталізації Nvidia — акції зросли приблизно на 4%. Для OpenAI це означає своєрідний «фінансовий перепочинок»: ще восени 2024 року Сема Альтмана попереджав інвесторів, що до 2029 року компанія може зазнати збитків у $44 млрд, перш ніж вийти на прибутковість. І це було ще до укладання контрактів із Broadcom та Oracle на понад $300 млрд.
Інвестиції Nvidia не лише знижують кредитні ризики OpenAI, а й відкривають доступ до дешевших позик для будівництва дата-центрів. Якщо раніше компанія могла розраховувати на кредити під 15% річних, то тепер ставки наблизяться до рівня 6–9% — подібного до того, за яким кредитуються гіганти на кшталт Microsoft.