🛢📉Поставки російської нафти буксують, ціни падають, доходи зменшуються. Для росбюджету це велика проблема

За даними відстеження суден, пише Bloomberg, Росія відвантажувала в середньому 3,42 млн барелів на добу упродовж чотирьох тижнів до 11 січня. Це приблизно на 450 тис. барелів на добу менше, ніж передріздвяний пік, але лише на 30 тис. барелів на добу нижче, ніж у чотиритижневому періоді до 4 січня.

Головна проблема для Москви — не завантажити нафту на танкери, а розвантажити її. Щонайменше 12 танкерів з Urals стоять біля узбережжя Оману; частина — з середини грудня, і майже щодня додаються нові. Крім того, судна по кілька тижнів простоюють у Аравійському морі та в різних точках біля узбережжя Китаю.

Практично всі відвантаження з арктичного порту Мурманськ тепер прямують до Китаю. Ще в липні близько 80% танкерів, що виходили з Мурманська, доставляли нафту до Індії або Сирії. Але сирійський ринок було втрачено після падіння Башара Асада, а індійські покупці уникають барелів від підсанкційних російських компаній — зокрема Gazprom Neft і Lukoil, які й відвантажують нафту з Мурманська.

Тиск на Москву посилюється на тлі того, що США просувають законодавство, яке дозволить президенту Дональду Трампу карати країни, що купують дешеву російську нафту.

Тим часом у Чорному морі танкери й надалі зазнають атак дронів.

Усе це відбувається на тлі зниження видобутку в Росії: у грудні виробництво впало найсильніше за 18 місяців — майже на 250 тис. барелів на добу нижче за місячну ціль Росії в рамках OPEC+.

Вартість експорту та ціни
У чотиритижневому середньому валова вартість експорту знизилася до $950 млн на тиждень у 28-денному періоді до 11 січня (мінус 2% до переглянутого показника за період до 4 січня). Середні ціни падають уже 15 тижнів поспіль.

За цією методикою:

• експортна ціна Urals (Балтика) знизилася приблизно на $0,40 — до $36,28/бар.
• Urals (Чорне море) — приблизно на $0,60, до $34,23/бар.
• ESPO (Тихий океан) — на $0,90, до $46,64/бар.

доставлена ціна в Індії знизилася на $0,20 — до $54,44/бар., що стало новим мінімумом для періоду з березня 2023 року.

У тижневому вимірі вартість експорту становила близько $869 млн за 7 днів до 11 січня.

❗️Варто також врахувати, що з $35–45 за барель, які нафтовики отримують у момент завантаження сировини на танкер, вони мають сплатити податок на видобуток корисних копалин (ПВКК / НДПИ). У 2025 році його повна ставка в середньому становила близько $37 за барель — але таку суму фактично сплачувала лише приблизно чверть усієї російської нафтовидобувної галузі. Решта компаній відраховували до бюджету 60% цієї ставки або менше, а окремі виробники взагалі працювали з нульовим НДПІ — усе залежить від складності родовищ.

Для тих, хто сплачує НДПІ без пільг, видобуток нафти за нинішніх цін стає збитковим. Адже крім податків, компанія має оплатити транспортування сировини до порту через «Транснефть» (приблизно $5 за барель) і покрити власні виробничі витрати: собівартість видобутку одного бареля в середньому оцінюється приблизно у $10.

У підсумку прибуток зберігають переважно ті виробники, які працюють у пільговому режимі НДПІ. Тому можна очікувати, що у 2026 році нафтові компанії знову активізують «традиційну» боротьбу з урядом за розширення податкових послаблень.

Водночас на тлі того, що в Росії розгортається рецесія, нафтовики точно не будуть єдиними, хто звертатиметься до Мінфіну по додаткові преференції.

Однак у фінансового відомства фактично немає простору для щедрих пільг: закон про бюджет вимагає зібрати у 2026 році 8,9 трлн рублів нафтогазових доходів. А щоб виконати цей план, ціна Urals має бути на рівні $59 за барель. Саме таку цифру заклали в бюджеті, але наразі вона виглядає радше як недосяжний орієнтир, ніж реалістичний прогноз.

📩 Підписуйся на "Ціну держави" | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою