Алгоритмические стейблкоины. Статья Пола Верадиттакита, управляющего ICO Fund Pantera Capital. Часть вторая

И наоборот, новые проекты Basis Cash и Empty Set Dollar предоставляют возможность заработать трейдерам, которые покупают бонды и берут на себя связанные с этим риски и вознаграждения, устраняя влияние изменений предложения на каждый отдельный кошелек.

Basis Cash - это новый, мультитокеновый протокол, основанный на стабильной монете Basis, алгоритмическом проекте Stablecoin, который привлек $133 млн. в 2018 году, но так и не был запущен. Basis Cash состоит из трех токенов:

BAC - алгоритмический стейбл. Текущий объем предложения ВАС близок к 90 миллионам.

Basis Cash Shares – сеньораж токены, которые могут претендовать на начисление новых токенов ВАС при расширении сети.

Basis Bond - базовые денежные облигации - могут быть приобретены со скидкой, когда сеть находится в состоянии сужения, и могут быть выкуплены путем обмена 1 к 1 на BAC, когда сеть выходит из дефляционной фазы.

Basis Shares и Basis Bond разработаны для удержания Basis Cash у цены $1. Например, когда Basis Cash торгуется ниже $1, пользователи могут сжечь Basis Cash для покупки Basis Bonds, что приводит к уменьшению оборотной денежной массы.

Облигации не имеют ни выплаты процентов, ни сроков погашения или истечения срока действия, и приобретенные облигации могут быть погашены в обмен на BAC, когда цена поднимается выше $1.

И наоборот, когда цена BAC превышает $1, протокол допускает после обмена облигаций, выпуск новых монет BAC и их распределению среди держателей BAS (сеньораж).

Первоначальное распределение Basis Cash - в общей сложности 50 000 токенов было для пользователей, внесших DAI, yCRV, USDT, SUSD и USDC в контракт на распределение. Затем распределение распространяется на тех, кто предоставляет ликвидность паре Basis Cash (BAC)-DAI Uniswap v2, где пользователи могут внести LP токены в контракт на распределение и майнить Basis Shares.

Basis Cash были запущены 30 ноября 2020 года, достигнув пика почти в $200 млн. в ТВЛ, который с тех пор упал до $169 млн. Изначально DeFi трейдеры бросились предоставлять ликвидность для проекта, с ~10,000% APY на пулах ликвидности BAC stablecoin. В настоящее время дневная и годовая доходность BAC/DAI составляет 1% и 365%, соответственно. Доходность DAI/BAS ежедневная и годовая составляет 2% и 365%.

Empty Set Dollar (ESD) - это еще одна основанная на базовых принципах стейблсистема, которая была запущена в конце августа и в настоящее время имеет рыночную капитализацию более 100 млн. долларов США. В центре протокола находится токен ERC-20, ESD, который действует как стабилизированный доллар, так и как токен управления для протокола. Общее предложение токенов в настоящее время составляет более 500 миллионов, а доходность DAO ежедневно и за 30 дней составляет 4% и 206%. Доходность LP в день и 30-дневная доходность составляет 1% и 40%.

В то время как Basis Cash все еще находится на ранних стадиях развития, ESD претерпело многочисленные циклы расширения и сокращения. ESD имеет три основные особенности:

Стабильность - алгоритмический подход ESD поддерживает стабильность цен примерно на 1 доллар США, используя добровольное расширение и сокращение предложения вокруг оракла средней цены по времени (TWAP) из торгового пула на Uniswap, вознаграждая акторов, которые способствуют стабильности в рамках протокола.

Композитность - ESD соответствует токен-стандарту ERC-20, обеспечивая бесшовную интеграцию в инфраструктуру DeFi.

Децентрализация - в рамках ESD всегда существовала децентрализованная система управления, в которой сообщество владельцев токенов голосует за любые изменения или обновления протокола.