Алгоритмические стейблкоины. Статья Пола Верадиттакита, управляющего ICO Fund Pantera Capital. Часть третья

Фактически, из 200+ "эпох" ESD к настоящему времени почти 60% произошло, когда TWAP ESD находился в пределах диапазона 0,95 < x < 1,05 долл. Это означает, что этот стейбл более чем в два раза стабильнее, чем самый длительный алгоритмический токен Ampleforth, хотя и в течение его гораздо более короткого срока службы.

ESD vs. Basis Cash

Как и Basis Cash, ESD использует облигации ("купоны") для финансирования протокольной задолженности, которая должна быть приобретена путем сжигания ESD и может быть выкуплена для ESD, как только протокол расширяется. Однако, в отличие от трехточечной модели Basis Cash, в ESD нет третьего признака, который требовал бы инфляционного вознаграждения, когда сеть расширяется после того, как она выплатила свой долг. Вместо этого третьего способа обладатели ESD могут "заложить" свои ESD в децентрализованной автономной организации ESD (DAO), чтобы получить пропорциональную долю от расширения предложения, которая ограничивается 3%.

Модель "расширения и сужения" ESD, в конечном счете, функционирует аналогично трехточечной системе Basis Cash Shares. Период "ребалансировки" необходим для того, чтобы отказаться от облигаций ESD от DAO, в течение которого токены ESD временно "замораживаются" в течение 15 эпох (5 дней), которые не могут быть обменены их владельцем и не накапливают инфляционных вознаграждений.

В то время как привязка ESD к DAO предполагает риск ликвидности, а покупка базовых денежных акций предполагает ценовой риск, оба алгостейбла разделяют потенциал пользователей для получения будущих инфляционных вознаграждений. Однако требования к «заморозке» ESD со стороны DAO также создают дополнительный "временной риск" и неликвидность третьего токена, оба они уникальны для ESD.

Форки Basis Cash и ESD

Запущены новые алгоритмические «стейблы» виде форков протоколов Basis Cash и ESD. Mithril Cash, форк Basis, запущена 30 декабря. Экономическая модель Mithril функционирует аналогично тому, как центральные банки определяют целевую стоимость фиат-денег. Покупая или продавая облигации, Mithril контролирует общую поставку токенов для достижения целевого значения $1.

Умные контракты, которые выполняют алгоритм, лежащий в основе MIC, устанавливаются для поддержания цены токена в диапазоне от 0.99 USD до 1.01 USD, направленный на обеспечение долгосрочной предсказуемости и надежности.

Протокол Mithril Cash имеет три токена:

Mithril Cash (MIC) - токен-стейблкоин в системе с целевым значением $1. В настоящее время циркуляция составляет почти 35 миллионов.

Mithril Share (MIS) - токен сеньоража, который получает инфляционное вознаграждение, так как MIC-токены принадлежат тем, кто владеет MIS по протоколу. Общий объем MIS составляет 1 миллион.

Mithril Bond (MIB) - эти облигации имеют стоимость по одному MIC и могут быть выкуплены за один MIC, как только она выйдет за пределы $1. И MIC, и MIB предназначены для движения цены и направления MIC к своей целевой стоимости.