Frank Chaparro из The Block о листинге Coinbase:

«Исторический дебют Coinbase на фондовом рынке, наконец, наступил.

Акции биржи должны начать торговаться под тикером COIN в рамках одного из самых ожидаемых запусков рынка не только на быстрорастущем рынке криптовалют, но и в секторах технологий и финансовых услуг.

Уникально то, что оператор криптобиржи становится публичным через прямой листинг - альтернативу более распространенному процессу первичного публичного предложения (IPO), который позволяет фирме торговать публично, не предлагая публике определенное количество акций.

Другими словами, прямой листинг позволяет компании выйти на публичный рынок без необходимости привлечения капитала в результате сделки. Более того, этой компании не нужно объединяться с инвестиционными банками, которые стремятся получить кредиты от крупных инвесторов. Место обмена - в данном случае Nasdaq - играет большую роль в процессе прямого листинга.

При прямом листинге Nasdaq работает с финансовыми консультантами компании, чтобы определить справочную цену для торгуемых акций. Как стало известно во вторник, Nasdaq вместе с Goldman Sachs определили, что справочная цена акций будет на уровне 250 долларов, что намного ниже, чем многие акции торговались на частных рынках в преддверии дня прямого листинга.

Это более чем половина цены, по которой торгуются синтетические акции Coinbase на FTX.

Действительно, рыночные ожидания предсказывают оживленный день с интересом и со стороны розничного сегмента рынка. Источник в Robinhood сказал, что приложение предложит торговлю акциями Coinbase в первый день. TDAmeritrade отказался от конкретных комментариев, отметив: «Я могу сказать вам, что в TD Ameritrade мы привыкли ориентироваться в рыночных событиях. Мы должны быть готовы к самому напряженному моменту любого дня».

Так когда же именно торговля начнется? Это не на 100% ясно. Хеллер сказал, что Nasdaq обычно оставляет время между открытием рынка и началом торгов для прямого листинга. По его словам, это позволяет Уолл-стрит усвоить как можно больше информации.

«В 9:30 происходит большая активность, поэтому мы позволяем инвесторам установить свои ордера. Это может начаться уже в 9:50. Это еще не доработано».

При этом торги, скорее всего, начнутся ближе к вечеру.

Тем не менее, по словам Хеллера, Nasdaq не будет торопиться выяснять, по какой цене будут торговаться акции. Поскольку предложения акций не будет, на рынке не будет определенного количества выпущенных акций - такое положение дел способствует нестабильности и усложняет работу по поиску равновесия между спросом и предложением.

«Вы должны обеспечить поступление достаточных объемов акций на рынок», - сказал Хеллер. «Вот почему процесс может занять так много времени. Мы не будем его торопить. Речь идет о том, чтобы добраться до правильного момента: когда вы открываете торги, вы пытаетесь снизить волатильность. Масштабные IPO также занимают много времени».

Что касается интереса к акциям, Хеллер указал на прошлые дебюты в электронном письме The Block. Объем сделок по Palantir, которая стала публичной через прямой листинг, превысил 58 миллионов акций в первый день. Slack , еще один прямой листинг, превысил 45 миллионов.

https://www.theblockcrypto.com/post/101493/coinbase-direct-listing-what-you-should-expect