Образовательная серия по DeFi протоколам от Nick Chong: Maker, $MKR с адаптированным переводом DeFiScamCheck. Часть 1
https://twitter.com/n2ckchong/status/1391278152224174081
«Мы находимся в той фазе рынка, когда пришло много новичков и им недостаточно знаний об экосистеме Ethereum и DeFi.
Сегодня прожариваем: MakerDAO, "центральный банк" DeFi и эмитент стабильной монеты DAI. Возможно, один из самых важных dApps.
TL;DR:
MakerDAO позволяет пользователям закладывать свои активы на блокчейне Ethereum для выпуска монеты, привязанной к 1$ - DAI.
Maker часто рассматривается как "центральный банк ДеФи".
1) Биткойн и Эфириум по своей сути являются активами, используемыми для оплаты транзакций. Токены ERC-20 были, по крайней мере, до этого цикла, также бесполезны до наступления DeFi лета 2020 г.
Пользователи в основном держат свою крипту в ожидании высоких цен, а не в ожидании доходности по ней или дивидендов.
2) Далее, как бы многие ни хотели, чтобы ETH был базой для расчетов (из-за высокой волатильности эфира (март 2020 г – $86, май 2021 г – 4100$), этому не суждено сбыться.
В отрасли ранее отсутствовал денежный стандарт, который позволял бы легко деноминировать платежи и управлять ими.
3) Чтобы извлечь выгоду из крипты, пользователи должны были пользоваться централизованными кредитными сервисами, чтобы получать кредитное плечо под свои активы и более продуктивно (ну или нет) использовать крипту, которую они не планировали продавать (заложил эфир в залог, купил какой-ниб щиток, например)
4) Несмотря на полезность для институциональных игроков, централизованные криптолендинги имеют некоторые недостатки:
- Высокие требования KYC
- Отсутствие разнообразия в поддерживаемом залоге
- Иногда переменные / высокие ставки
- Ни твои ключи, ни твои монеты.
- Неясный риск платформы/протокола
5) Есть моменты в которых MakerDAO проигрывает в отношении централизованных кредитных платформ:
- Автоматическая ликвидация кредитов (можно утверждать, что это хорошо)
- Высокие требования к обеспечению
- Плата за газ высокая!
6) MakerDAO позволяет пользователям самостоятельно использовать свои активы Ethereum и другие активы ERC-20 в качестве залога.
Все кредиты избыточно обеспечены, и все кредиты выдаются в DAI, стабильной монете, привязанной к доллару США с помощью ряда механизмов денежно-кредитной политики.
7) MakerDAO позволяет это через так называемые "хранилища" или CDPS-обеспеченные долговые позиции.
Пользователи размещают типы обеспечения, принятые протоколом, в независимые хранилища, а затем используют обеспечение в этих хранилищах для получения кредитных линий в DAI.
😍 Прежде чем мы углубимся в это подробнее, кратко опишем некоторые ключевые условия хранилища MakerDAO:
- Stability fee: процентная ставка, взимаемая по кредиту
- Коэффициент обеспеченности: Стоимость кредита к стоимости обеспечения
- Штраф за ликвидацию: комиссия, которую ликвидаторы взимают, когда коэффициент c пользователя падает ниже установленного хранилищем.
9) Эти переменные корректируются на основе анализа выбранного обеспечения сообществом MakerDAO.
Более "рискованное" обеспечение может быть регулироваться более высокой кредитной ставкой и коэффициентом ликвидации, чтобы минимизировать риск задолженности на уровне протокола.
10) Рассмотрим хранилище Ethereum-A, основной тип кредитного хранилища MakerDAO.
Ethereum-A имеет следующие параметры:
- Минимальный коэффициент обеспечения 150% (коэффициент ликвидации)
- Плата за стабильность в размере 5,5%
- Потолок долга в размере 15 млрд.
11) Если пользователь со $100 хочет получить максимальную отдачу от Ethereum-A, он может занять 66 DAI.
На эти 66 DAI он платит годовую ставку в размере 5,5%, которая начисляется на баланс DAI пользователя.
Если Ethereum упадет всего на один процент, залог может оказаться под угрозой ликвидации.