Закончился ли бычий цикл? Мнение SpartanBlack в твиттере:

https://twitter.com/SpartanBlack_1/status/1402507603008049156

«Вопрос, который, несомненно, в настоящее время занимает голову каждого криптоинвестора: закончился ли бычий цикл? На мой взгляд, этот вопрос несколько спорен, потому что, судя по величине коррекции (>40% для капитализации крипторынка), мы уже находимся на медвежьем рынке.

Причина, по которой люди все еще задают этот вопрос, заключается в том, что коррекция была настолько быстрой, и наша система отсчета не скорректировалась, и мы все еще думаем о том, как скоро мы сможем вернуться к высоким ценам.

На мой взгляд, более релевантные вопросы, которые мы должны задавать:

1) если мы находимся на медвежьем рынке, как далеко мы находимся от дна? и

2) как отсюда выглядит соотношение риска/вознаграждения к откупу медвежьего рынка?

Переформулирование вопроса таким образом позволяет нам думать о том, что мы должны делать с нашим будущим портфелем, вместо того, чтобы надеяться, что мы каким-то образом вернемся к максимальным ценам в ближайшем будущем.

Несколько вещей, которые стоит отметить:

а) в течение этого цикла не было супер-ценового взрыва на щиткоинах, которую мы обычно получаем на эйфорическом бычьем рынке, что означает, что оценка не была существенно оторвана от реальности.

б) этот цикл привел институциональных участников на рынок, и институционалы по-разному определяют, что такое хорошая доходность. Они не претендуют на 1000% - ную доходность, но, скорее, 100% - ная доходность в год является героической по любым меркам для них.

в) это означает, что они, скорее всего, будут фиксировать прибыль раньше и чаще, но также с большей вероятностью отступят, когда почувствуют, что коррекция слишком велика.

г) это может объяснить, почему мы не видели взрывного полета цен на щитки, но это также означает, что падение, вероятно, не будет таким серьезным, как в прошлых циклах. Таким образом, вместо типичного падения на 80+% мы можем получить падение на 50-70%.

д) именно так крипторынки со временем становятся менее волатильными, а доходность от класса активов также становится менее впечатляющей (но все же намного выше, чем у большинства других классов активов).

Использование $BTC в качестве отметки медвежьего рынка,

50% вниз по сравнению с максимальной ценой = $32 440 (-3% отсюда)
60% вниз по сравнению с максимальной ценой = $25,952 (-22% отсюда)
70% вниз по сравнению с максимальной ценой = $19 464 (-42% отсюда)

Обратите внимание, что $BTC никогда не опускался ниже своего пика с предыдущего цикла. Падение BTC на 70% также будет означать, что совокупно весь крипто класс активов снизился на 80+%, что, на мой взгляд, маловероятно.

Таким образом, с точки зрения количественной оценки риска снижения отсюда, мой базовый вариант будет еще на 20-30% снижения, а 40% - наихудший сценарий.

С точки зрения роста, я думаю, что 3-5-кратная доходность в течение 3-4-летнего периода является консервативной, исходя из:

1) доходности, полученной в последнем цикле (20 крат для BTC);

2) большего институционального капитала, перетекающего в крипту;

3) подразумеваемой общей капитализации в размере $4,5-7,5 триллиона ( по прежнему меньше, чем капитализация рынка золота).

Наконец, если каким-то образом эта недавняя коррекция является лишь краткосрочным сдуванием в рамках продолжающегося бычьего рынка, то мы, скорее всего, увидим, что рост в 3-5 раз будет реализован через 6-9 месяцев, а не через 3-4 года.

Какой бы сценарий мы ни выбрали, я бы сказал, что доходность от рисковых вложений сейчас является благоприятной в среднесрочной перспективе, если вы не являетесь краткосрочным трейдером, который оптимизирует прибыль на ежедневной или еженедельной основе».