Текущее состояние рынков. Мысли Сантьяго Сантоса, ex-Parafi Capital:
https://twitter.com/santiagoroel/status/1524000750728273921
«Каждый, кто лонгует инновации, испытывает сейчас боль. Непросто смотреть, как состояния испаряются в считанные дни. Риск-менеджмент в крипте - это основа успеха, и управлять им наиболее тяжело, т к большинство криптовалютных активов по прежнему находится в состоянии прайс-дискавери (поиска справедливой стоимости).
Крипта в этом бизнес-цикле по прежнему является 1.5-2x бета ставкой на Насдак (актив, который растет/падает быстрее основного актива). И это не смотря, на количество вновь привлеченного капитала в отрасли.
Тем не менее, крипта никуда не денется. Этот цикл будет посвящен тестированию отказоустойчивости протоколов. В крипте много хайпа, он исчезнет (как и в случае с компаниями Web2, которые не генерируют денежный поток и имеют ужасную экономику). Эра дешевых денег заканчивается.
Надутый пузырь? Да, зачастую новые проекты торгуются при оценке FDV в несколько миллиардов долларов без работающего продукта. Это чушь собачья.
Инвестиции во время частных раундов должны стоить дешевле, но никуда не подеваться, это производная от дешевых денег в крипте, инвесторы бегают от сделке к сделке, поддерживая столь высокие оценки проектов.
У криптоинвесторов были феноменальные последние несколько лет. Эйфория означает реверсию. Когда у фондов есть миллиарды для вложения в относительно небольшом количестве сделок, это никогда не заканчивается хорошо. Да, крипта изменит многие отрасли, но хайп всегда опережают фундаментальные показатели. Терпение, друзья, оценки проектов снизятся.
Настроен ли я по-медвежьи? Мой долгосрочный тезис остается неизменным. Я смотрю на многие проекты Web3, которые приносят пользу, ориентируясь на ощутимые, массовые рынки. Я не думаю, что ДеФи исчезнет. Web3 gaming и, в более широком смысле, идея владения цифровой собственностью (NFT) никуда не денутся.
Размышляя о том, как будет развиваться рынок - я готов увидеть больше боли. Мой темп вложений в проекты на ранней стадии не замедлился. Вижу, как все больше талантов приходят из Web2. Покупать токены на рынке - не мое, но если я увижу проекты ниже цены сид раундов - я войду в проект.
В 2012, 2014 и даже 2018 годах я все еще чувствовал экзистенциальный риск, поскольку Биткойн был в значительной степени единственной работающей идее в крипте. Идея смарт-контрактов была мощной, но еще не было большой пользы. Сегодня это не так. У нас есть процветающие экосистемы (NFT, DeFi, Gaming, DAO)
Сейчас мы находимся в стадии цикла - выживание. Вам нужно дожить до следующей стадии рынка и не уйти, чтобы держать нос по ветру, найти новый перспективный сегмент рынка, даже когда заядлые быки по крипте будут вынуждены сдаться и продать свои активы.
Мы близки ко дну? Кто знает. Мы всегда можем упасть еще ниже. Приготовьтесь к этому.
Крипта /Web3, пожалуй, самый захватывающий, быстрорастущий сектор технологий. Развивающийся класс активов думаю не исчезнет (1,5 т капитализация рынка - это сущие пустяки по мировым меркам).
С момента своего пика в ноябре 2021 года Nasdaq потерял 4 трлн долларов. Это в 2,5 раза больше рыночной капитализации крипторынка. Но в конце этой кровавой бойни крипта / web3 выживет и будет представлять класс активов стоимостью не менее 10 триллионов долларов.
Нетрудно представить, что крипторынок вырастет в будущем, учитывая варианты использования и ценность, которые можно получить, благодаря более эффективной глобальной координации человеческого и финансового капитала. Трудно не прийти в восторг от этого, время играть в долгую игру на крипторынке».