На что больше похож рынок после провала LUNA? Медвежий рынок 18го или летний отскок 21го?
Рассуждает Maya Zehavi, CEO Stealthy new venture. Часть 1 из 2
https://twitter.com/mayazi/status/1525393148846956544
«Интуиция подсказывает, что на этот раз все по-другому:
1 Крипта не является чем-то неизвестным для Уолл-стрит, институционалов или обычных людей. Это им больше не чуждо.
Это означает, что они знают о рисках, кликбейтах, зазывалах знаменитостей и мемчиках. Ритейл сам принимает решение, торговать или нет, и на горизонте нет новой волны нубов на рынке.
2. Корреляция с рынком акций - криптовалюта перестала быть некоррелированным классом активов и торгуется в соответствии с технологическими акциями.
Это означает, что привлекательность криптовалют в качестве хеджирования исчезла, как и разговоры о хеджировании инфляции (как раз тогда, когда мы сталкиваемся с реальной инфляцией).
Акции в целом в последнее время потеряли много, в частности сумасшедшие коэффициенты p/e, поскольку процентные ставки выросли, а COVID официально прекратился.
Тем более технологические акции. В течение последнего десятилетия акции технологических компаний оценивались как обладающие неотъемлемым потенциалом роста, но прямо сейчас рынок сигнализирует о том, что эпоха закончилась, и весь рост был исчерпан во время пандемии.
Похоже, крипта оценивается также. COVID вызвал прилив розничных покупателей, которые застряли дома с наличными на руках.
Инфляция, хорошая погода на улице и провал LUNA/UST - это новый сдерживающий фактор, который может означать, что мы достигли пика участия ритейла на рынке.
3. Капитализация крипторынка потеряла более половины с ATH (21 ноября) - $1,6Т испарились - это исторический момент, когда вы понимаете, что первый раз, когда крипта пересекла отметку в $1,6T, был 21 марта 2021 г.
Скорее всего мы рассматриваем долгосрочную реструктуризацию - падение рыночной капитализации стейблкоинов, снижение активности в блокчейнах L1, низкий доход от фарминга.
Еще остаются некоторые проекты, которые привлекают деньги ритейла, пытающегося найти доход, больший чем в мире традиционных финансов.
Рынок должен избавиться от мемкоинов и призрачных проектов, чтобы вернуться к здоровому росту. Тот факт, что ADA, XRP и Doge все еще слишком в ТОП10, не убеждает меня в том, что это не дно (мы видели, как iota цеплялась за свое место годами)
4. Копии фондов развития блокчейнов L1 уже не привлекает внимания. Переходы «горячего кома» денег с блокчейна на блокчейн остановились.
Падающий рынок проверит эти блокчейны, смогут ли они предложить реальный продукт, привлечь разработчиков / пользователей, когда их токен все больше падает в цене.
Принятие блокчейнов с этого момента означает реальных пользователей, а не туристов, забежавших распилить фонд инициатив.
5. Фонды в ожидании точки входа на рынок - все еще есть много капитала, ожидающего вход в рынок, в основном за счет привлеченных средств. За последний год в криптоиндустрии стоимость раунда выросла даже больше, чем в традиционном мире венчурных капиталов, и есть много возможностей для снижения.
Сейчас уже трудно оправдать $1B+ оценки проектов еще до нахождения своего места на рынке, а до недавнего времени - сид раунды проходили дороже $50-60М.
Достижение дна, даже временное, на самом деле охладит энтузиазм фондов и заставит разработчиков запускать токен с более низкими оценками.
Это чистый позитив для ритейла и фаундеров, т к будет способствовать более долгосрочному подходу к построению проектов.
Последствиями предыдущих высоких оценок раундов проектов станет гораздо большая конкуренция на вторичном рынке за проекты, которые привлекли слишком много средств, а фонды / ритейл смогли купить их на рынке дешевле раундов.
Явная конкуренция за капитал подстегнет спрос на эти новые токены, если только проекты не решат немного отложить свои запуски и реструктурировать токеномику в качестве механизма защиты.