36% мирового ВВП богатства разрушено по результатам действий ФРС. Выводы по макро обстановке от Raoul Pal (GlobalVision)

«ФРС, вступив поздно в борьбу с инфляцией (текущие отметки 8%) смогла уничтожить:

21% мирового ВВП в акциях
10% мирового ВВП в облигационном рынке
5% в прочих активах
И вскоре, вероятно, еще 2-3% роста ВВП

Это БОЛЬШОЕ разрушение богатства инвесторов - 36% мирового ВВП.

Практически весь пост-ковидный бум/рост разрушен, самый положительный из возможных исходов - возврат к медленному росту и низкой инфляции.

Печально обстоит у бэби-бумеров. В возрасте 67 лет вы не можете позволить себе потерять все состояние в акциях.

Бэби-бумеры (родившиеся в период с 1943 по 1962 гг) не могут позволить себе и высокую инфляцию, если бы она сохранялась (парадокс: сырьевые товары, топливо могут оставаться дорогими из-за сломанных цепочек с поставками, но изменения цен в годовом исчислении имеют наибольшее значение, и скоро темпы прироста инфляции сократятся).

Для молодых поколений это еще одна возможность приобрести активы со скидками, особенно если жилье тоже подешевеет... если у них будет доход....

Чтобы ФРС вступила в игру - нужно больше боли на рынках. На выходе ФРС будет опять спасать бэби-бумеров, их выбор на самом деле таков:

1 Разрушенные пенсионные накопления

2 Съеденные инфляцией ежегодные пенсионные выплаты

3 Количественное смягчение от ФРС до бесконечности

Это приведет к увеличению долгов для тех, у кого низкие пенсии или сбережения, чтобы компенсировать это ... приведет к необходимости снижения долга с помощью количественного смягчения...

И это заводит в тупик всех, кто моложе, кто просто становится беднее с точки зрения покупательной способности (активы - это просто отложенное потребление в будущем).

А это означает, что молодые люди должны либо полностью отказаться от сбережений, либо пойти на больший риск, поскольку крипта и технологические акции - ЕДИНСТВЕННЫЕ активы, которые имеют шанс расти быстрее инфляции, но они более рискованные и волатильные.

При этом регулирующие органы пытаются помешать им идти на риск, что является гарантией того, что со временем они станут беднее, поскольку рост реальной заработной платы в среднем за последние 50 лет составляет 0,2% в год.

Единственный выход - отрицательные реальные ставки в течение 20 лет+, и это все равно имеет свою цену...

Но это позволит долгам сокращаться, а активам расти.

Но при этом бумеры потерпят неудачу, поскольку покупательная способность выплат по облигациям с фиксированным доходом снижается в реальном выражении, и они становятся беднее.

Какой чертов беспорядок».

https://twitter.com/raoulgmi/status/1543044798625550336?s=21&t=PFmNrhaG0RiRLOJ6FCNQ5w