«Хорошие новости = плохие новости». Влияние отчета по рынку труда на изменение политики ФРС

Вчера в США вышел сильный отчет по рынку труда: общая занятость в несельскохозяйственном секторе в июле выросла на 528 тыс., а уровень безработицы снизился до 3,5%, двухкратный рост занятости по сравнению с прогнозом.

Adam Cochran из Cinneamhain Ventures объясняет, как это повлияет на политику ФРС:

«Сильный отчет по труду исключает шансы на мягкую посадку.

Идея ФРС, что они достигли нейтральной ставки, способной охладить экономику - проваливается.

ФРС отстает от графика. Спрос не падает, рынок труда не ломается.

И хуже всего то, что рост заработной платы на 5,2% показывает, что инфляция становится все более вязкой в экономике из-за спирали роста заработной платы и цен.

У ФРС нет другого выбора, кроме как ужесточить ставки, дольше поддерживать высокие ставки и гораздо больше заходить на ограничительную территорию.

Действия ФРС должны нести более агрессивный характер, а простора в экономике больше нет, чтобы мягко посадить экономику.

ФРС нужно двигаться, чтобы окончательно посадить экономику, в противном случае они будут продолжать затягивать болезненную обстановку и рискуют усилить инфляцию и потерять всякое доверие.

Инверсия облигаций на -43 б.п. между двух и десятилетними облигациями говорит вам о том, что рынок считает, что ФРС совершает ошибку в ужесточении политики и ей придется уничтожить экономику, чтобы взять инфляцию под контроль.

Даже если увидим, что общая инфляция снизится при снижении цен на сырьевые товары, есть большая вероятность, что базовая инфляция будет расти гораздо более устойчивым образом.

Это будет намного сложнее устранить для ФРС.

США будут в значительной степени экспортировать инфляцию. Сильный доллар просто прижмет все остальные ЦБ, вынудив другие банки также действовать агрессивно».

https://twitter.com/adamscochran/status/1555542098207772673

Изменение денежно-кредитной политики ФРС существенно влияет на аппетит инвесторов к рисковым активам (крипта), поэтому «хорошие новости» по рынку труда могут означать более длительный период высоких процентных ставок и политики количественного ужесточения.