Bored Ape Prosroch Club. Как оверлеверидж на NFT рынке ведет к нескончаемому снижению Floor Price

Одним из глобальных вызовов NFT рынка была необходимость придать активам ликвидность, т е позволить владельцам получать займы под свои NFT картинки.

На бычьем рынке, незадолго до распродаж земель Otherside, когда цена на BAYC достигала 140-150 эфиров, а MAYC - 38-42 эфиров/ пол, многие владельцы обезьян поспешили воспользоваться «займом до зарплаты» от проекта Bend DAO, который предлагал до 65-70 эфиров займа при относительно высоком поле в 140-150 эфиров.

Как и кто ссуживал деньги Bend DAO и что могло пойти не так?

В моделях финансовизации NFT существует два подхода P2P и Protocol-2-Peer:

P2P модель предполагает индивидуальные ссуды, где заемщик и заимодавец договариваются на прямую, и в случае просрочки ссуды - заимодавцу отходит актив, а заемщик остается без актива, но с полученной ссудой.

Protocol-2-Peer предполагал другую модель, где займы на NFT получались против средств накидавших в общий котел заимодавцев. Заимодавцы же в свою очередь были интенсифицированы эмиссией токена Bend, т е можно было на старте закинуть эфир в котел и получать до 100% годовых в эмиссии нового токена bend (до тех пор, пока на бычьем рынке он в слепую что-то стоил ( 0.12$ на пике, сейчас 0.0065$, падение на 94.9%).

В итоге котловчане оказались в незавидном положении, их эфиры розданы владельцам обезьян, эмиссия токена Bend уже не покрывает рисков, а протокол Bend DAO рискует остаться с 270 NFT, пол на которых летит в пропасть.

Что пошло не так?

Часть займов NFT дегенов, полученных от депозита BAYC в Bend DAO пошла на оверлеверидж, т е на покупку земель, токена APE, других мутантов, BAYC NFT.

Но с конца апреля земля ректанулась, APE упал с 27$ до 5.3$, а обезьяны с 140-150 эфиров до 69 эфиров пол.

В итоге, сейчас у протокола Bend DAO в пределах 7% снижении пола на очередь на ликвидацию находятся:

32 обезьяны, совокупной стоимостью по полу: 2200 эфиров, при этом по статистике OpenSea за день продается сейчас 10 обезьян, оборот по ним 725 эфиров.

Рынок находится в патовой ситуации, зная о предстоящих ликвидациях - владельцы обезьян могут начать дампить Floor Price, чтобы успеть забрать хоть 69 эфиров за обезьяну, а снижение пола - триггерит протокол Bend DAO для активизации ликвидации новых NFT.

Оверлеверидж на рынке NFT оказался способен ввести рынок в состояние клинической смерти, и если во время ликвидационного ралли на рынке крипты в мае-июне 2022 года, нашлись желающие все таки купить эфир / btc по привлекательным ценам, то в условиях down only (когда цены на NFT непрекращаемо снижаются) найти покупателей на все 270 обезьян протокола Bend DAO - будет весьма нетривиальной задачей.