Фаундер Wintermute Евгений Гаевой делится прогнозами по USDC
«Wintermute имеет баланс USDC, текущая волатильность сохранится до момента открытия банков в понедельник и возможно распространится далее.
1) поскольку $3.3B застряло в банке SVB, многие берут 0.92$/USDC в качестве низшей точки для USDC. Если Circle откроет возврат 1:1 в понедельник, то они вначале сожгут $6B наличными, которые в настоящее время находятся в BNY и NYCB.
Следом в ход пойдут короткие казначейские облигации, из которых $5B или около того должны быть готовы к выплатам 14 марта.
Эти короткие облигации можно продать по текущей цене, без убытка, как некоторые ипотечные рисковые облигации.
При этом, при возмещении 1:1 USDC - дыра в $3.3B в балансе останется и чем больше долларов будет возвращено, тем «минимальная цена USDC 0.92» будет смещаться все в меньшую и меньшую сторону, поскольку все большая и большая часть активов технически не обеспечена.
В конечном счете, когда рыночная капитализация USDC достигнет 3,3 млрд, выплаты прекратятся, поскольку ничего не останется.
2) Ситуация с банком SVB. Следующие вероятности:
- Выкуп банка SVB на выходных. Это в значительной степени исправило бы ситуацию для Circle (и многих других компаний, оказавшихся в подобном затруднительном положении. Насколько это вероятно? Я предполагаю, что это скорее политический вопрос.
Если никакой помощи не будет:
- Circle вывел средства в четверг, до того, как SVB был передан FDIC. Теоретически это дает право на завершение перевода в размере $3,3B в начале следующей недели
- Согласно мнениям - в понедельник FDIC может выплатить до 50% от незастрахованных депозитов банка в формате «авансового дивиденда», что уменьшит дыру с $3.3B до $1.65B.
Если авансовых дивидендов недостаточно - Circle сможет провести раунд финансирования, многие компании хотели бы иметь долю в такой денежной корове как Circle (USDC).
Ключевое отличие текущей ситуации в Circle от факапов Luna, FTX, 3AC - в том, что отвязка USDC вызвана событием черным лебедем, совершенно не связанным с криптой. Потерянная сумма четко определена (и есть хороший путь к восстановлению).
Circle вполне может получить финансирование и таким образом заткнуть дыру.
Wintermute рассматривает высокую вероятность возобновления выплат в понедельник (через Signet и / или другой из двух банков).
Мы узнаем рано утром в понедельник, как выглядит ситуация с финансовой помощью / приобретением SVB.
Если ничего не произойдет, мы довольно быстро узнаем, отдаст ли FDIC полные $3,3B или выплатит авансовые дивиденды circle
Если $3,3B не будут возвращены в полном объеме, можем ожидать новых заявлений от Circle, касающихся либо восполнения дефицита, либо привлечения внешних / стратегических вливаний капитала.
Согласно данным - неплохой риск-реворд для Wintermute покупать USDC по 0.92/0.95, но как говорится, карман у нас не резиновый и слегка прохудившийся после последних событий.
Для рядовых юзеров: ваша ситуация может быть другой. Во-первых, вы, скорее всего, не сможете напрямую получить возмещение от Circle через сеть Signet. В понедельник часть возмещений не будет выполнено, поскольку Signature, вероятно, будет перегружена, а другие банки столкнутся с традиционными задержками расчетов.
Если Circle потребуется задействовать часть своих активов в treasuries, процесс погашения может занять больше времени.
Что в будущем будут делать протоколы, критически зависящие от USDC для расчетов (dydx) или поддержки и стабильности (Maker), после этого события?
Эти и многие другие вопросы - вот почему мы должны ценить это событие, несмотря на весь явный дискомфорт, который оно приносит».