Оправдал или не оправдал ожидания рынка приказ Трампа о стратегическом резерве BTC?
Мнение Джеффа Парка из Bitwise:
SBR (стратегический резерв BTC) в конечном итоге не оправдал ожиданий, потому что поспешное объявление не создало необходимую основу для окончательного принятия BTC в качестве глобального средства сохранения стоимости (SoV).
Настоящий SBR должен требовать многостороннего сотрудничества. Именно необходимость этого сотрудничества объясняет сегодняшние продажи, инициированные Японией.
Япония просто не может отстать в новой эре Бреттон-Вудс 2.0, в которой должна быть перестроена вся глобальная финансовая система, основанная на долларах.
Конечно, достичь этого сегодня было невозможно, поэтому я предпочитаю отказаться от фокусировки на SBR как на самоцели.
Когда стало ясно, что проект SBR носит исключительно политический характер, он утратил свою связь с мистикой биткоина, который должен оставаться вне политики. Более того, теперь мы рискуем потерять поддержку Японии, которая десятилетиями финансировала США с помощью собственной финансовой репрессии.
Каким должен быть стратегический резерв:
1 Должен быть законодательным, чтобы сигнализировать о неизменности выбора народа. Вспомните, как быстро была свернута повестка ESG с приходом нового президента. Исполнительные финансовые указы эфемерны: это был наш момент BITO, а не IBIT. Это нормально — часть прогресса.
2 Должен включать коллективную программную схему, а не произвольные дискреционные решения, чтобы снять ответственность с публичных чиновников. Ни один чиновник не рискнет поддержать BTC на пиках стоимости.
3 Должен требовать глобального многостороннего взаимодействия, чтобы наши союзники понимали, что мы их не оставляем, открывая новый финансовый рубеж за пределами Бреттон-Вудса.
Что происходит сейчас в Японии — это полный отказ от глобальной системы кэрри-трейда.
Точно так же, как США не могут позволить себе 4,5%+ долгосрочные ставки по облигациям, Япония не может выдержать 1,5%+ ставок по своим долгосрочным долгам.
Когда Трамп угрожал тарифами Японии, намекнув на возможное повышение их долгосрочных облигаций, это стало очень плохой новостью для японского фондового рынка.
Однако для криптовалют это оказалось еще хуже. Когда акции становятся значительно дешевле, стоимость капитала для институциональных инвесторов в BTC растет.
Пример: TSLA сейчас упала более чем на 50% от своего исторического максимума, что означает массовый отток капитала, включая деньги Илона. Это крайне нежелательная ситуация. Конечно, Трамп это понимает.
На саммите по крипте 7 марта Трамп к фразе «никогда не продавай биткоин» добавил свою усмешку - "кто знает", саркастически высмеивая стратегический резерв.
Его цель на самом деле заключалась не в продвижении биткоина, а в создании еще большей волатильности — и ему это удалось за счет медийного спектакля.
Но есть и хорошие новости.
Рано или поздно ликвидность снова поступит в рынок. Мы знаем, что Трамп сделает все возможное, а глобальные индикаторы ликвидности уже растут. Когда рынок сможет переварить долгосрочные 10-летние ставки, биткоин станет самым быстрорастущим активом без тарифа.
Но проблема в том, что вы не знаете, когда это произойдет.