Microstrategy NAV премия приблизилась к уровню Апреля 2025 года, когда BTC стоил $75К

NAV премия = Капитализация компания / Количество BTC, которые есть у strategy на балансе

Основная идея Сэйлора - продажа дополнительных акций или конвертируемых облигаций, когда премия NAV в акциях находится выше 1.8-2x.

Акции strategy также волатильны как и BTC и зачастую попадают под горячую руку рынка, который опасается, что снижение стоимости BTC приведет к краху самой компании Strategy.

Во время тарифного переполоха в начале апреля 2025 года - NAV премия составляла 1.57x при BTC на уровне $75К.

Во время недавнего ралли - интерес инвесторов к акциям Strategy был большим, премия увеличивалась до 2.06x 4 мая.

Сейчас, несмотря на то, что BTC находится у уровня $109К, менее чем в 3% от исторического максимума - NAV премия strategy падает до апрельского уровня - 1.61x.

Возможно это следствие усталости рынка и замедляющегося спроса на очередные выпуски облигаций / акций от Майкла Сэйлора.

На рынке появились еще несколько компаний, повторяющих действия Strategy, а значит капитал пула оказывается недостаточным для всех компаний, желающих покупать BTC на заемные деньги.

Исторический минимум NAV премии был в мае-ноябре 2022 года -

11 мая 2022 года - 0.51х

18 ноября 2022 года - 0.89x

Потенциально - акции strategy на медвежьих рынках зачастую опережают по динамике сам BTC, поэтому интересно будет посмотреть, как будет меняться NAV премия в 3-4 квартале 2025 года.