«Лето Джорджа», мысли опционного трейдера Cem Karsan, известного как Джэм Круассан

Дисклеймер: Cem торгует опционами в брюхе (торговый пол) Чикагской биржи, в 2008-2009 году в моменте владел позициями размером в 13% опционного рынка SP500.

Cem часто использует кодовые слова / гифки для обозначения своей позиции на рынке.

Cem ранее давал прогноз, что после ралли с середины апреля - рынки будут падать летом, но сейчас позиция изменилась.

И вот, что он детально расписал по своему видению по рынку:

«В декабре 2024 года я говорил о будущем падении рынков во втором квартале 2025 года и о том, что администрация хочет смягчения денежно-кредитной политики (QE). Поэтому они, скорее всего, и пытались опустить рынок.

Я предсказал спад в цикле февраль-март 2025 года после истечения опционов OpEx и резкое ралли с апреля, которое, скорее всего, не дойдёт до исторических максимумов.

Мы были «быками» весь 2024 год и поймали более 20% роста. Мы называли лето прошлого года «летом Джорджа» с начала мая по конец июля, а затем перешли к лонгу по волатильности в июле, к Vixperation.

Когда администрация Трамп не получила QE после своих вредных действий в марте 2025 года, она резко развернулась на самом дне. Изменился бюджет в конгрессе. Пауза по тарифам.

Маска отстранили от администрации. Прогноз по рецессии был неверным, потому что он не учёл скорость этого разворота.

Но на деле мы получили сильный минус по ВВП в первом квартале и реакцию по ликвидности, эквивалентную QE, от администрации Трампа.

После апрельского ралли в мой диапазон 5700–6000, месяц назад я публично заявил, что мы снова ищем шорты в этом диапазоне для возможного поэтапного снижения. Но если оно не произойдёт до конца мая — шорт придётся отложить на несколько месяцев из-за подавляющего объёма предложения волатильности. Вернуться к этому шорту можно будет в августе.

Мы топтались на месте — были возможности как для Лонгов, так и шортов, но в целом преобладало давление со стороны продавцов волатильности… Но, как мы намекали месяц назад, и как стало очевидно, мы теперь перешли в режим «лета Джорджа» — двухмесячное сжатие волатильности. То же самое, что и в прошлом году, до 1 августа. Это не обязательно бычий рынок. Просто пиление и сжатие волатильности.

Годовой прогноз остаётся в силе: -35–50% от пика до дна к июню 2026 года. Некоторая часть снижения — в этом году, но основное, скорее всего, в начале следующего.

И да, я думаю, эта администрация намерена продлить своё правление на третий срок, как они сами об этом публично заявляли. У меня есть надёжная информация, что это уже обсуждается. И введение военного положения — их предпочтительный способ. Напоминаю, они уже демонстрировали готовность пойти на всё, чтобы остаться у власти…

Так что да — все временные горизонты и «базы» охвачены.

Проблема трейдеров: догматичное, двухмерное мышление. Все стрелки должны быть либо вниз, либо вверх. Но мир так не устроен. Надо быть как вода гибким».

https://x.com/jam_croissant/status/1929730778436415965?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ