Росії прийшов дефолт. Але що це змінить?

Цей день настав. У ніч на 27 червня сплив пільговий період, протягом якого російський уряд мав право сплатити 100 млн дол відсотків за єврооблігаціями. Дефолт в історії Росії – явище не рідкісне. Але цей суттєво відрізняється від попередніх. Банкрутство Росії майже не вплине на її економіку. Поки що?

Деталі в статті. Нижче лише головні тези.

Що сталося?
27 травня 2022 року Росія мала сплатити близько 100 млн дол за двома випусками своїх єврооблігацій, номінованих у доларах та євро. Проте через санкції, накладені на країну-агресора, кошти на рахунки кредиторів не надійшли.

Чи могла Росія заплатити за боргами?
На межі дефолту Росія балансувала останні чотири місяці. Розмови про це почалися тоді, коли Захід заморозив близько 300 млрд дол золотовалютних резервів центробанку РФ.

Після цього російський уряд заявив, що платитиме західним кредиторам лише замороженими коштами. Такі розрахунки дійсно відбувалися – їх дозволило американське Управління контролю за іноземними активами. Однак 25 травня термін дії цього дозволу сплив, через що платежі за єврооблігаціями 27 травня не були здійснені.

Інші способи розрахунку Росії зі своїми західними кредиторами теж заборонені санкціями.

Які наслідки має настання дефолту?
Після цього уряд країни, яка його допустила, роками не може залучати кошти на зовнішніх ринках. Недоступними стають запозичення і для місцевих приватних компаній. Інвестиції в таку країну зупиняються, а іноземні компанії, які інвестували туди кошти, починають виводити капітал.

Зрештою усі перелічені наслідки дефолту Росія відчула після 24 лютого, коли вирішила напасти на Україну. Зовнішні ринки для РФ та російських компаній закриті. Іноземні інвестори намагаються вивести капітал, а західний бізнес згортає роботу.

Навіть російські активи, які торгуються на міжнародних майданчиках, не відреагували на настання дефолту, бо вже містили у своїй ціні всі можливі негативні наслідки банкрутства РФ.

Які наслідки для Росії вже зараз?
Серед додаткових наслідків дефолту – імовірність так званих крос-дефолтів за іншими зовнішніми зобов’язаннями. Тобто інвестори в інші єврооблігації Росії можуть вимагати від російського уряду дострокового погашення облігацій.
Наразі розмір зовнішнього боргу РФ становить близько 40 млрд дол, з яких 20 млрд дол належать нерезидентам.

А довгострокові наслідки?
Якщо, припустимо, в Росії зміниться режим і вона виведе війська з України, то Захід зніме санкції. Це дасть змогу РФ повернутися до світової фінансової системи.
Однак оголошення дефолту зробить це повернення набагато складнішим. Росія повертатиметься на світові ринки капіталу зі сміттєвими рейтингами, які зберігатимуться за нею довгі роки.