Стаття про відродження фінансової дерегуляції від #Columbia_Threadneedle_Investments: наслідки для ринків та інвесторів".

Основні тези:

💰Фінансова дерегуляція знову стає значущою темою, створюючи нові можливості, але водночас відкриваючи старі вразливості. Нове середовище, що характеризується зменшенням тягаря для банків, послабленням обмежень на злиття та поглинання (M&A) і підвищеною гнучкістю у розгортанні капіталу, ставить перед інвесторами критичні питання.

⚠️ Регулятори коригують правила щодо кредитного плеча (#leverage), що стимулює #банки збільшувати обсяги володіння державними облігаціями (#Treasuries). Це допомагає поглинати пропозицію боргу США, але створює ризики під час криз, коли #банки зазвичай скорочують активність для захисту власних балансів.

🍌 Хоча дерегуляція створює «попутний вітер» у короткостроковій перспективі, вона несе ризики для стабільності ринку через високу концентрацію та потенційний #дефіцит_ліквідності в моменти стресу.

🙃 З моменту #фінансової_кризи_2008 року #кредитування середнього бізнесу перейшло від банків до небанківських установ. Дерегуляція може спонукати банки повернутися в цей сегмент, що призведе до звуження спредів і зміни конкурентної динаміки.

🥂На відміну від США, у Європі та Великій Британії зберігається більш обережний підхід до регулювання, що може створити #розрив_у_прибутковості між американськими та європейськими #фінансовими_інститутами.

Наслідки для інвестицій:

#Акції банків США. Вони є головними бенефіціарами. Нижча інтенсивність капіталу сприяє вищому показнику прибутку на капітал (#ROE), більшій гнучкості у виплатах #дивідендів та викупі акцій, а також зростанню оціночної вартості (#valuations).

Послаблення #антимонопольного та #фінансового_нагляду прискорює процеси #злиття та #поглинання, що позитивно впливає на інвестиційно-банківську виручку.

Приватні ринки. Нові правила можуть дозволити #пенсійним_планам (наприклад, 401(k) у США) включати алокації на приватні ринки. Це відкриває доступ до трильйонів доларів активів, хоча процес буде поступовим.

Траєкторія наразі є сприятливою, особливо для банків #США та пов’язаних із ними ринків. Капітал розблоковується, а можливості відкриваються як у державному, так і в приватному секторах.

Проте, як показує історія, #дерегуляція часто приносить короткострокові вигоди, засіваючи зерна майбутньої нестабільності через зниження прозорості та накопичення #системних_ризиків.