Частина друга. Особливості бюджету московії: ліс макроекономічних загадок
Завершальна частина про бюджет московії. Цього разу по окремих пунктах. Дам декілька загадок, які навіть гіпотетично я вирішити не зміг. Може у Вас вийде.
▶️ Загадка №1. У Вас перегріта економіка, інфляція виходить за двозначні показники в поточному році. Попри всі підвищення ставки Центрального банку з 7% на початку року й аж до 19% ще не до кінця року, інфляція максимум пригальмовується, але все одно продовжує рости. У бюджеті на 2025 рік Ви ще більше хочете перекосити економіку тими самими діями, які були у 2022/23/24, тільки ще рекордно підвищуючи податки. При цьому у бюджет 2025 р. Ви прописуєте абсолютно відмінну картинку від наміру дій: інфляцію у 4%, але і якимось чином плануєте на 2025 рік ставку Центрального банку на рівні 14-16%.
➡️ Поясню простими словами: москва продовжує робити те саме, що й минулі роки. Тобто те, що призвело до негативних тенденцій в економіці. Тобто те саме, що змушувало підіймати облікову ставку Центрального банку для боротьби з інфляцією. І на 2025 р. Ви робите абсолютно ідентичні речі тільки у трохи більшому масштабі, але очікуєте не просто іншого результату, а зворотного. Магія.
Комерційний банківський сектор трохи дивиться на це по іншому: аналітичний центр ВТБ прогнозує середню ставку Центрального банку у 22%. Власне як й директор аналітичного відділу СовкомБанк. Аналітичні відділи цих банків очікують, що 25 жовтня 2024, 20 грудня 2024 та у лютому 2025 р. Центральний банк буде підвищувати ставку. Питання лише як: "20%-21%-22%" — це перший сценарій, другий — "20%-20%-22%", третій — "21%-22%-?".
▶️ Загадка №2. Ви рекордно збільшуєте видатки. Додаткові податкові надходження не перекривають збільшені видатки, а Ваша країна відрізана від зовнішніх кредитних ринків.
➡️ Паралельно міфічним чином поточний бюджетний план на 2025 рік збільшує видатки на 4.3 трлн рублів до 41.5 трлн від раніше запланованих. Де брати 4.3 трлн додаткових коштів? При цьому з вчорашнього допису пам'ятаємо Ви самі виключаєте, що не будете використовувати Фонд національного благополуччя. Додаткові надходження у Вас від підвищених податків. Але всі рекордні підвищення податків дадуть максимум 2.5 трлн і то при 100% виконанні плану. Можливо рубль планують відпустити, щоб надходження в рублях збільшити? Але ні. На кінець 2025 р. запланований курс 98 до долара, а курс за неповний 2024 вже 96.2. І це тільки офіційний. А ще пам'ятаєте у Вас має бути інфляція 4% тому знецінювати власну валюту Ви не можете. Ще одна макроекономічна загадка.
Цікавий відступ. Паралельно рубль вже шостий тиждень поспіль знецінюється до юаня і б'є цілі рекорди. При чому через різко збільшену вартість нафти на світовому ринку рубль мав би закріпитись, а юань навпаки. Але щось йде не так.
▶️ Загадка №3. У бюджет 2025 року валовий об'єм запозичень (переважно через випуск облігацій внутрішнього займу) має складати 4.8 трлн. Це 12% дохідної частини бюджету. Для прикладу на 2024 р. за планом було 4.1 трлн, але у 2 та 3 кварталі план було виконано на 50-55% і тепер в останньому кварталі планують якимось дивом запозичити 2.4 трлн одразу, щоб виконати план запозичень на 2024 рік. За 3/4 2024 року запозичили 1.7 трлн, але за 1/4 планують — 2.4 трлн.
⏩ Але ще більші запозичення ніж у 2024 р. планують на 2025 р., що виглядає вкрай незрозуміло "як?". Невиконаний план запозичень = більша діра в бюджеті, але ж Ви пам'ятайте — ФНБ не можете використовувати. Ще одна загадка. Цікава деталь, що чим більша ставка Центрального банку для стримування інфляції, тим під більший відсоток уряд московії вимушений просити запозичень.
До речі, цікавий момент, що у 2025 р. московія буде вимушена сплатити рекордні виплати по боргах — 3.2 трлн, що майже еквівалентно витратам на "Нацбезпеку та правоохоронні органи" (3.5 трлн). У 2023 р. кредитне навантаження було вдвічі меншим — 1.5 трлн.
Ліс загадок