Чи девальвує московія власний рубль для покриття дефіциту бюджету?
➡️ Паралельно з доларом, який пробив позначку у 103 рублі за одиницю. Рекорд поставив і юань, який пробив позначку 14 рублів за китайську валюту та закріпився сьогодні на рівні 14.27 рублів за юань. Лише за день рубль до юаня знецінився на 2% або 28 копійок.
➡️ Ще 4 місяців тому юань торгувався в діапазоні 11.6-12, але останні місяці рубль стрімко девальвує до валюти під яку підв’язані експортні розрахунки, а отже й споживча інфляція.
⏩ 14.27 – це рекордний курс за всю історію московії. Лише у лютому з початком широкомасштабного вторгнення від шокового стану юань коштував максимально 14.99, але це був спекулятивний курс, який протримався кілька днів і вже на червень 2022 на графіку ви можете бачити юань торгувався в діапазоні 8-9 рублів. Сьогодні курс юаня понад 14.
Ці «14» відрізняються від «14» в лютому 2022 року фундаментально за сутністю утворення курсу.
Якщо у 2022 році це був наслідок шоку і короткострокових спекуляцій, то зараз пробиття позначки в 14 було поступовим процесом, що вказує на системність макроекономічних та бюджетних проблем.
Умовно можна розділити графік до посту на 4 етапи⤵️
▶️ 1. Лютий-березень 2022 року – це короткостроковий шок від перших санкцій, які московія швидко подолала коштом того, що санкції були поетапними (до них можна було адаптуватись) тому короткостроковий «шок» не переріс у «системну кризу». Це характеризувалось короткостроковим злетом курсу юаня і такою ж швидкою стабілізацією юаня на рівні 8-9 рублів.
▶️ 2. З травня 2022 по вересень 2023 економіка московії зазнавала ряду санкцій, що било по її макроекономічних показниках, але процес був контрольований (з боку москви), бо були наявні як достатні фінансові резерви, так й ресурси для розігрівання економіки та переорієнтування з долара на юань як основну валюту транскордонних розрахунків.
Зрештою це все одно шалено збільшувало попит на юань, але при цьому перехід на юань виявився з більш-менш контрольованим курсом з 8-9 до 11.5-12.5.
▶️ 3. Вересень 2023 – червень 2024. Економіка московії досягла піка, завершився перехід на юань і у цей період московія максимально адаптувалась обходити санкції. Попри сталий великий попит на юань рубль зміцнював власні позиції до юаня. Юань подешевшав з 12.5 до 11.5 і загалом впродовж періоду був стабільний і прогнозований.
▶️ 4. Від червня 2024 р. почався новий період, який характеризується загостренням диспропорції московської економіки, посиленням західних санкцій на фінансовий сектор московії та виснаженням більшої частки ліквідної фінансової подушки московії.
Від червня рубль стрімко девальвує до юаня (попри те, що в юаня теж власні проблеми), а на валютному ринку стаються різні катаклізми через дефіцит юаня.
🔄 Від цього етапу юань росте й з ним росте тиск на інфляцію. З тиском на інфляцію росте тиск на ключову ставку Центрального банку.
Ключова ставка тисне на економічну активність та банківський сектор, який своєю чергою тисне знову на виробництво та «стійкість» рубля. І далі по колу. Ось це є першими явними ознаками початку економічної макрокризи.
➡️ І на останок раджу цікавий момент для спостереження.
Московські економісти місяць тому прорахували, що якщо уряд вирішить наявний дефіцит бюджету у 3+трлн рублів компенсувати друком рубля, то за 1 трлн надрукованих рублів, долар буде дорожчати приблизно на 10 рублів (це рахували, коли долар був 95).
Тож раджу звернути увагу ось на такий момент. Девальвовувати власну валюту для покриття дефіциту бюджету це крайній метод, коли відсутні взагалі будь-які інші можливості (резерви). Поточний курс рубля явно не спекулятивний, а саме відображає макростан і тенденцію.
➡️ Якщо впродовж 6 тижнів тенденція знецінення рубля збережеться і він доросте до 115-118 за долар (офіційно), це буде означати, що дефіцит бюджету на кінець року перекрили «станком».
Тоді це означає й інше, що залишки ліквідних ресурсів московії на межі повного виснаження чи вже виснажились, а отже всі тези про другу половину 2025 року набувають все більше підтверджень.