Путін повторює шлях Івана Грозного: про бюджет московії
Оскільки тема московської економіки зрештою стала провідною в україно-американо-європейській комунікації, то як можна оминути нові бюджетні дані Кремля, де є багато цікавого, на що можна подивитись.
Дефіцит знову розширено
Мінфін московії вдруге за рік змінив параметри дефіциту: дефіцит у бюджеті на рік спочатку закладався на рівні 1,17 трлн рублів, потім навесні дефіцит було збільшено до 3,8 трлн, а цього тижня дефіцит збільшили ще на 2 трлн рублів, до 5,7 трлн. Цей дефіцит майже вдвічі перевищує дефіцити 2022/23/24 років, які були в діапазоні 3-3,4 трлн. А попереду Кремль чекає найбільш витратний IV квартал та відкладені платежі.
Мінфін каже, що покриє 2 трлн нового дефіциту через нові запозичення ОФЗ. Тож з 4,78 трлн рублів запланованих ОФЗ на цей рік, які на кінець III кварталу всі були вже запозичені, Мінфін розширить запозичення до 6,86 трлн. Єдиний варіант, як за 1 квартал на внутрішньому ринку запозичити 2 трлн — це реалізовувати схему примусового викупу облігацій банками, яка була реалізована наприкінці 2024 року.
Це означає, що на тлі падіння ліквідності в банках — вимивається ще більше ліквідних ресурсів через державний примус.
❓ Що з цієї інформації має привертати увагу?
➡️Перше — це темп, з якого дефіцит у районі 3 трлн впродовж 2022-24 років пішов у 2025, і не збирається зупинятись у 2026. Проблеми в економіці та бюджетуванні мають завжди ефект прискорення, якщо ці проблеми не вирішуються.
➡️Друге — це затягування пружини. З банків можна вимивати кошти до певної межі, але так чи інакше, якщо затягувати пружину, то вона вистрелить, а кожне таке затягування (відтягування) вплине на силу «вивільнення».
Новий бюджет на 2026 рік: цікаві моменти
У проєкті бюджету на 2026 р. Кремль вперше скорочує видатки на війну: у 2026 на «оборону» Кремль планує витратити 12,6 трлн порівняно з 13,5 трлн у 2025. Головне в цьому моменті, що це зменшення не через те, що «Кремль так хоче», а через те, що «Кремль більше не може стільки ж».
Така теза підтверджується двома моментами: у 2027 та 2028 роках Кремль планує витратити 13,5 і 13,1 трлн на «оборону», що підкреслює, що у 2026 р. скорочення примусове через брак ресурсів. А заплановані витрати на 2027 та 2028, оскільки це наступні роки й там поки немає потреби реалістично вписувати «хотєлкі», то можна писати що завгодно до реального бюджетування на ті періоди.
А другий момент на 2026 р. — що вже зі старту закладають дефіцит у 3,9 трлн, який у декілька разів більший за стартовий 2024 чи 2023. На московії закладений дефіцит за ці 4 роки завжди за фактом витрат зростав. Тож 3,9 трлн буде перетворюватись у зовсім інше число. Як у 2025-му 1,17 трлн запланованих за 9 місяців перетворилися вже у 5,7 трлн.
Ці два моменти підкреслюють, що скорочення видатків у 2026 році на армію є «не за бажанням, а через «неможливість тримати», і з поглибленням кризи ця можливість буде тільки схлопуватись.
❓ Що сталось з вугільною промисловістю?
Вона «утонула»...
Так можна характеризувати стан галузі економіки московії, яка стала «першопрохідцем» до глобальної московської кризи.
➡️ Лише за 9 місяців 2025 року вугільна галузь накопичила загальний чистий збиток у 225 млрд, що вже вдвічі більше, ніж за весь 2024 рік, коли теж у кризовий для вугільної промисловості рік було накопичено 112 млрд чистих збитків. Частка збиткових вугільних підприємств сягнула 65,4% з 51,7% у 2024 і з 7% до початку широкомасштабного вторгнення.
І ще є цікаві економічні результати, як-от скорочення комерційних доходів (всіх) в економіці майже на 8.2%, але це інша тема.
Те, що хотів сказати, — це відповісти на питання, яке мені часто ставили "про стан неповернення". Він фактично настав: навіть якщо завтра путін вирішить заморозити війну, то все одно після санкційної асфіксії буде криза: тепер лише питання глибини та часу.
Путін хотів бути Петром, але повторить долю Івана Грозного: від перших умовних успіхів на початку правління до глобального занепаду наприкінці.