Огляд ICU: Результати ОВДП-аукціону - Структура позик покращилася
Другий тиждень поспіль Міністерство фінансів залучає до бюджету великі обсяги, і переважно це нові залучення. Цього разу структура попиту і залучень змінилася на краще -- більшість позик уже були здійснені з погашенням не раніше наступного року. Так, після того, як понад 90% коштів минулого тижня бюджету принесли 70-денні облігації, цього разу запозичення з погашенням ще цього року склали усього 26% від усіх залучень.
Найбільший попит було зафіксовано на річні ОВДП, і це був єдиний пропонований учора випуск, за яким було відхилено частину попиту. Із 43 заявок Мінфін задовольнив 37, відхиливши лише 6%. Тож із 4.7 млрд грн попиту було продано ОВДП на 4.4 млрд за номіналом та залучено 4.7 млрд грн. А от ставки майже не змінилися - максимальна задоволена ставка залишилася на рівні 11.7%, а середньозважена хоч і зросла, проте лише на 2 б.п., до 11.69%.
Змінилася середньозважена ставка і за піврічним випуском. Тут попит був майже удвічі меншим за річні інструменти, але більш одностайний - зі ставками від 10.69% до 10.75%, що було не вище минулого аналогічного розміщення у грудні 2020 року. Тож весь попит задоволено, а середньозважена ставка навіть знизилася - на ті ж 2 б.п., до 10.73%.
Більшим, ніж минулого тижня, був попит і на довші папери. Загалом за такими випусками він зріс майже уп'ятеро і дуже ймовірно, що більшість заявок надійшла від нерезидентів. Тут ставки були одностайними і незмінними, тому бюджет отримав ще понад півмільярда гривень.
А от валютні ОВДП не дуже цікавили учасників аукціону. Попит був лише на рівні $50 млн. І це після того, як минулої середи Міністерство фінансів виплатило $187 млн погашень та відсотків. Не виключено, що частина коштів була конвертована у гривню в очікуванні укріплення курсу національної валюти найближчим часом.
Тому структура залучених коштів і фінансування бюджету значно покращилися, адже більшу частину нових запозичень уже не треба буде рефінасовувати цього року. І при цьому вартість запозичень для бюджету залишається стабільною, а обсяг попиту дозволяє навіть відхиляти частину дорожчих заявок і не підвищувати ставок.
