Огляд ICU: Облігації: Інтерес до ОВДП не високий

Минулого тижня Мінфіну вдалося збільшити запозичення більш ніж утричі, але цього недостатньо для покращення фінансування бюджету. Ми не очікуємо, що всі завтрашні погашення будуть рефінансовані на аукціоні сьогодні.

На аукціоні минулого тижня Мінфін зміг залучити майже 9.9 млрд грн, з яких 8.1 млрд у національній валюті без змін у відсоткових ставках (детальніше в огляді аукціону). Переважно покупцями нових облігацій були банки, хоча й небанківські установи, і фізичні особи теж збільшили свої портфелі, проте несуттєво. Зменшували вкладення в ОВДП лише нерезиденти, які за минулий тиждень продали 2.5 млрд грн облігацій.

На вторинному ринку особливих змін у відсоткових ставках не відбувалося, а обсяг торгів зменшився з 6 до 5 млрд грн за гривневими паперами. Найбільше знову торгувалися облігації з погашенням у 2022 році.

Погляд ICU: Зменшення інтересу до ОВДП від нерезидентів через глобальний песимізм та очікування інвесторами на рішення НБУ щодо облікової ставки цього четверга стануть причинами для досить невеликого попиту на нові облігації. Адже ймовірність підвищення облікової ставки досить висока, що може спричинити підвищення відсоткових ставок і за ОВДП вже наступного тижня, тож інвестори не поспішатимуть купувати облігації сьогодні. Тому завтрашнє погашення 15.6 млрд грн буде рефінансоване лише частково.