Огляд ICU: Облігації: Нерезиденти обережні з ОВДП

Минулого тижня відбулися спроби нерезидентів придбати нові ОВДП, але на загальній динаміці портфеля це не відобразилося. Цього тижня особливих змін очікувати не варто через укріплення гривні й досі переважно незмінні ставки за ОВДП на первинному ринку.

На першому аукціоні після перегляду облікової ставки НБУ Мінфін підвищив ставки лише за річними паперами, а за більш довгими термінами обігу залишив незмінними. Але пропозиція 6-річних облігацій могла привабити іноземців, адже за підсумками дня розрахунків портфель нерезидентів зріс на 0.5 млрд грн. А втім, цей приріст лише частково компенсував відплив у інші дні тижня, тож загалом за тиждень портфель гривневих ОВДП у власності нерезидентів скоротився на 1.2 млрд до 105.8 млрд грн.

А от на вторинному ринку активність залишалася низькою, хоча обсяг торгів за тиждень і зріс на 0.5 млрд грн до 5.3 млрд, але водночас з'явилися ознаки можливого підвищення дохідностей, хоча загалом особливих змін наразі не відбулося. Цього разу найбільше торгувалися ОВДП з погашенням у 2025 році, що може означати що нерезиденти продавали саме цей випуск облігацій.

Погляд ICU: Схоже, що нерезиденти обережно тестують ринок в частині обсягів доступних для придбання та щодо подальшого укріплення гривні й можливого виходу за потреби. Тож нерезиденти можуть найближчим часом активізуватися та збільшити свій портфель. Але їхня активізація буде відбуватися дуже обережно, і Мінфіну не варто розраховувати на цей ресурс для покращення фінансування бюджету.