Огляд ICU: Облігації: Нерезиденти уповільнили вихід із ОВДП

Тимчасове загальне покращення інформаційного фону навколо можливого вторгнення Росії в Україну минулого тижня позитивно вплинуло на настрої інвесторів у гривневі ОВДП, і вони скоротили продаж облігацій.

Якщо у січні та на початку лютого нерезиденти скорочували портфель на 2-3 млрд грн щотижня, то минулого тижня портфель цієї групи інвесторів скоротився всього на 0.4 млрд. При цьому, згідно з даними НБУ, у середу навіть відбулися покупки нових облігацій на 241 млн грн.

Уповільнення виходу з гривневих активів відобразилося й на активності вторинного ринку. Загальний обсяг угод скоротився до 6.2 млрд грн за тиждень з 10.7 млрд грн тижнем раніше, в т.ч. з трирічними ОВДП з 2.7 млрд грн до 1.1 млрд грн.

Несуттєво покращилася ситуація на первинному ринку. Без попиту від нерезидентів розміщення хоч і зросли, але за рахунок тримісячних ОВДП і всього до 2.1 млрд грн

Погляд ICU: Високий рівень інфляції у США, очікування подальшого зростання безризикових ставок, а також геополітична невизначеність і нове підвищення ризиків російського вторгнення в Україну не сприятимуть інтересу нерезидентів до гривневих активів найближчим часом. Тож ми очікуємо, що портфель продовжить скорочуватися. Водночас і Міністерство фінансів не поспішатиме підвищувати ставки за ОВДП, щоб конкурувати з вторинним ринком та залучати великі обсяги від вітчизняних інвесторів, коригуючи потребу у фінансуванні за рахунок більших доходів та відкладених видатків.
@BondsStocksUA