Огляд Eavex Capital: Щотижневий огляд фондового ринку
🇺🇦України за 18-25 квітня 2022
За минулий тиждень декілька публічних українських компаній прозвітували про свої операційні результати за перший квартал. Компанія «МХП» певним чином перевершила наші очікування, показавши зростання об’ємів продажу курятини на 3% до 159 тис. тонн у 1кв2022. Проте, компанія вже стикнулася зі зниженням завантаженості своїх виробничих потужностей через проблеми з можливістю експортувати продукцію, так як українські порти зараз зачинені з міркувань безпеки. Аналогічну проблему з експортом також повідомили «Кернел» та Ferrexpo. Пошук альтернативних шляхів експорту триває, але очевидно вони не зможуть повноцінно замінити вже налагоджені канали відвантаження продукції через українські порти на Чорному морі.
Котирування акцій «МХП» на Лондонській біржі знизилися на 1,2% до 4,25 дол. За нашими прогнозами, компанія за перший квартал отримала чистий збиток приблизно 80 млн дол. На початку року борг компанії складав 1,45 млрд дол, тому при девальвації гривні переоцінка валютного боргу значним чином погіршує фінансовий результат «МХП».
Акції компанії «Кернел» подешевшали на 5,4% до 30,92 злотих. Пристойні об’єми експорту зернових у січні-лютому, які показала компанія, не дають оптимізму щодо подальшої ефективної діяльності «Кернел» за умов відсутності роботи через морські порти.
Котирування української залізорудної компанії Ferrexpo за тиждень впали на 9,3% до 174 пенсів. З точки зору оцінки компанії по мультипликаторам, вона зараз коштує менше ніж її чистий прибуток за останні два роки. За 2021 рік компанія Ferrexpo збільшила показник EBITDA на 68% до 1,44 млрд дол та отримала чистий прибуток 871 млн дол.
Міністерство фінансів на аукціоні з розміщення «військових» облігації залучило до бюджету 82 млн дол під 3,7% та 33 млн євро під 2,5%. Попит на ОВДП номіновані у гривні з дохідністю 11% був низький, що викликає занепокоєння щодо подальшої можливості залучати помітні об’єми коштів саме через продаж «військових» ОВДП.
