Огляд ICU: Облігації: Ринок ОВДП 🇺🇦України перезавантажується
Сьогодні відновив роботу вторинний ринок цінних паперів. Його роботу було призупинено від початку повномасштабного російського вторгнення в Україну.
Минулого четверга Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку прийняла рішення зняти майже всі обмеження щодо операцій на ринках капіталу та організованих товарних ринках. Тож від сьогодні вже можлива торгівля всіма випусками ОВДП, а не лише військовими облігаціями.
Минулого вівторка Міністерство фінансів розмістило ОВДП із терміном обігу 14 місяців за ставкою 16% річних на досить велику суму для поточних умов - 3.1 млрд грн. Цим вдалося значно активізувати вторинний ринок, адже одразу аналогічний обсяг був поставлений клієнтам, а загалом обсяг угод на вторинному ринку зріс у сім разів до 3.6 млрд грн.
Погляд ICU: Розблокування торгівлі всіма випусками ОВДП уже давно очікувалося учасниками ринку. Таке рішення дозволить розширити можливості для інвестування коштів, адже на ринку доступним буде ширший перелік облігацій та, вочевидь, за більш привабливими дохідностями.
Рішення Комісії дозволить ринку поступово вибудувати криву дохідностей, що буде відображати справедливий рівень компенсації за інвестування в борг українського уряду. Це створить орієнтир для вартості запозичень і на первинних аукціонах. Тож Міністерству фінансів буде дедалі складніше не зважати на індикатори бажаної для інвесторів дохідності, а тому ми очікуємо подальшого зростання купонів за первинними розміщеннями.
Наразі Мінфін планує розміщувати завтра ті ж гривневі ОВДП, що й у попередні два тижні, однак тепер є підстави вважати, що Міністерство може переглянути умови розміщень військових ОВДП, щоб конкурувати з більш привабливою пропозицією вторинного ринку.