Огляд ICU: Облігації: Інтерес до військових 🇺🇦ОВДП залишається низьким
І на первинному, і на вторинному ринках інтерес до військових ОВДП дуже низький, тож потреба у викупі військових ОВДП Національним банком зберігається.
Минулого тижня Міністерство фінансів залучило на первинному аукціоні всього 47 млн грн – це мінімальний обсяг залучень у гривні за понад два роки. Ринку пропонувалося всього два випуски військових облігацій: семимісячні як піврічні та 13-місячні як річні. Останній розміщувався зі ставкою 16%, але цього разу вже були прирівняні до річних облігацій зі зниженням відсоткової ставки до 14%.
На вторинному ринку інтерес до військових облігацій також зменшився. За минулий тиждень із ними було укладено майже 3.4 тисячі угод, але всього на 126 млн грн. Кількість угод навіть збільшилася порівняно з попереднім тижнем, а от обсяг зменшився більше ніж удвічі. Водночас за звичайними (невійськовими) ОВДП обсяги торгів на вторинному ринку зросли більш ніж удвічі, до 3.4 млрд грн.
За таких умов уже минулого понеділка Міністерство фінансів здійснило випуск облігацій для Національного банку на 15 млрд грн. Загальний обсяг купівлі Національним банком військових ОВДП сягнув 300 млрд грн.
Погляд ICU: Як ми зазначали раніше, Мінфін, схоже, остаточно втратив інтерес до роботи із приватним ринком. Очікування учасників ринку, що Мінфін продовжить підвищувати дохідність військових ОВДП, поки що не справдилися. Попит за поточного рівня дохідностей залишатиметься майже нульовим. Тож ключову роль у внутрішньому фінансуванні дефіциту бюджету й надалі відіграватиме НБУ.