Огляд ICU: Облігації: Активність мігрує у валютні облігації

Упродовж кількох тижнів збільшувалася активність торгів валютними ОВДП на вторинному ринку й минулого тижня сягнула максимуму з початку року – 9.5 млрд грн в еквіваленті.

Обсяги торгів гривневими облігаціями на вторинному ринку зросли минулого тижня до 4.8 млрд грн, порівняно з 2-3 млрд грн на тиждень що спостерігались майже два місяці. Інтерес до військових ОВДП ще зменшився минулого тижня та склав усього 74 млн грн порівняно з 307 млн грн за тиждень до цього, решта обсягів – звичайні (невійськові) ОВДП.

А от валютні ОВДП усе більше приваблюють інвесторів. На первинному ринку попит залишається низьким – минулого тижня Міністерство фінансів розмістило облігацій у доларах США всього на $4.7 млн, а ще раніше на $12.3 млн за номіналом. Проте на вторинному ринку активність торгів цим інструментом зростала з кінця серпня, і минулого тижня обсяг торгів сягнув максимального обсягу з початку року – 9.5 млрд грн в еквіваленті, а кількість угод зросла до 400, порівняно з 200-300 угод на тиждень у попередні тижні вересня.

Ключову активність торгів минулого тижня забезпечували небанківські установи та фізичні особи. Якщо за гривневими облігаціями портфелі цих груп інвесторів залишаються волатильними, то за валютними ОВДП це вже був одинадцятий тиждень поспіль безперервного зростання.

Погляд ICU: Інтерес фізичних осіб до валютних інструментів все більше зростає. Причин тут одразу декілька. У липні Мінфін підвищив ставки за облігаціями в доларах США на первинному ринку з 3.5-3.7% до 4-4.5%, спричинивши незначне зростання дохідностей на вторинному ринку. А в серпні у небанківських інвесторів знову з'явилася можливість купувати валютні ОВДП на вторинному ринку, зокрема й випуски, розміщені до 24 лютого. Окрім того, на внутрішньому ринку рівнозначної альтернативи валютним ОВДП наразі нема, оскільки депозитні ставки в банках нижчі, ніж дохідність валютних облігацій, а інші інструменти для інвестування валютних коштів не доступні. Тож, імовірно, обсяг валютних ОВДП у портфелях фізичних осіб та небанківських установ і надалі зростатиме.

@BondsStocksUA