Огляд ICU: Облігації: Триває вибіркове підвищення ставок на первинному ринку ОВДП
Міністерство фінансів знову погодилося підвищити ставки для кількох випусків ОВДП, за якими попит перевищував мільярд гривень, що посприяло залученню загалом 5 млрд грн. Але таке підвищення залишається вибірковим.
Минулого тижня пропонувалися гривневі та валютні облігації, але попит на валютні ОВДП був незначним. Більшість коштів вдалося залучити завдяки гривневим ОВДП. Найбільше коштів, 3.3 млрд грн, було залучено від випуску півторарічних звичайних (невійськових) облігацій і ще 1.2 млрд грн від випуску 4-місячних військових ОВДП. Але для того щоб отримати ці кошти, Міністерству довелося задовольнити заявки з вищим рівнем дохідності, ніж ще тиждень до цього: ставки зросли до 14% за військовими облігаціями з терміном погашення у квітні наступного року та до 19% за півторарічними звичайними (невійськовими) інструментами.
Минулого тижня обороти на вторинному ринку склали 4.1 млрд грн: обсяг торгів звичайними ОВДП сягнув майже 3 млрд грн, а військовими – понад 1.1 млрд грн. Це найбільший обсяг торгів військовими облігаціями на вторинному ринку від початку серпня, але частково це пояснюється поставкою первинним дилером куплених на аукціоні облігацій своєму клієнту на майже 1.1 млрд грн.
Погляд ICU: Інвестори спробували отримати вищі ставки від Мінфіну, подавши великі заявки з трошки вищими ставками. Цей хід виправдав себе, і Міністерство задовольнило такі заявки в повному обсязі, підвищивши ставки відсікання на 50 б.п. за двома гривневими облігаціями. У середу відбудеться чергова виплата за внутрішнім боргом на майже 20 млрд грн, з яких 15 млрд – погашення основної суми державного боргу. Тож можна очікувати чергову активізацію інвесторів із великим обсягом та вищими ставками завтра на аукціоні, але, найімовірніше, вони віддаватимуть перевагу вторинному ринку, що пропонує ширший вибір інструментів.