Огляд ICU: Облігації: "Резервні" ОВДП найпопулярніші на ринку

Збільшення резервних вимог до банків та можливість формування частини резервів у формі ОВДП збільшило попит на первинному ринку.

Загальний обсяг заявок на купівлю "резервних" облігацій – єдиного випуску, що наразі дозволено використовувати для формування резервів, – складав минулого вівторка 45.4 млрд грн у 42 заявках, що могло принести бюджету близько 49 млрд грн. Але через відсутність нагальної потреби у фінансуванні дефіциту бюджету, зокрема й через відносно невеликі погашення в січні, на аукціон було запропоновано лише 19 млрд грн облігацій (за номіналом), тобто попит більш ніж удвічі перевищував пропозицію. У підсумку лише частина учасників, які подали заявки зі ставками нижче максимального рівня, отримали повне задовільнення своїх заявок, а решта – в межах залишку, пропонованого Мінфіном обсягу, та пропорційно до розміру їхніх заявок.

Велика частина цих облігацій торгувалися на вторинному ринку минулої середи, ймовірно, відбувався продаж банкам, які не є первинними дилерами. З ними минулої середи було укладено 31 угоду на 4.7 млрд грн, або майже на чверть від розміщеного обсягу.

Погляд ICU: Попит на цей випуск минулого вівторка продемонстрував потенційний обсяг коштів, який банки можуть вкласти в "резервні" облігації. Тож наступний випуск, що буде дозволено включати в резерви, може зібрати загалом не менше 25-30 млрд грн попиту. Але такі розміщення навряд чи будуть частими, ресурс для них може вичерпатися за декілька розміщень. На вторинний ринок ці облігації будуть впливати лише одразу після розміщень, коли первинні дилери продаватимуть їх іншим банкам. Адже банки купуватимуть такі ОВДП для власних портфелів і переважно триматимуть їх до погашення.

@BondsStocksUA