Огляд ICU: Облігації: Висока активність вторинного ринку ОВДП зберігається
Минулого тижня обсяг торгів на вторинному ринку встановив новий рекорд, і знову основний внесок могли зробити саме нерезиденти, але не обійшлося й без банків.
Минулого тижня Мінфін розмістив ще 10 млрд грн облігацій, що можуть використовуватися банками для покриття частини обов'язкових резервів. Тож саме цей випуск із погашенням у травні 2025 року став одним із лідерів торгів на вторинному ринку, оскільки банки-дилери могли перепродавати частину придбаних на аукціоні облігацій іншим банкам. Загалом за цими ОВДП було укладено 43 угоди на 3.1 млрд грн.
Найбільше ж торгувалися випуски облігацій, що, ймовірно, знаходяться в портфелях нерезидентів. Особливо це стосується облігацій із погашенням у лютому 2025 року та травні 2026 року. З дворічними ОВДП укладено було 225 угод на 2.5 млрд грн, а з трирічними 21 угоду, але аж на майже 1.9 млрд грн. Найімовірніше, ця категорія інвесторів і надалі готується до можливості репатріювати погашення після 1 квітня. Адже ще два відносно коротких випуски торгувалися у великих обсягах: із погашенням 19 квітня цього року, де було 44 угоди на 2.3 млрд грн, і в травні цього року на 1.6 млрд грн за підсумками 152 угод.
Як наслідок, загальний обсяг торгів ОВДП минулого тижня встановив новий рекорд у сумі 13.2 млрд грн, що на понад мільярд гривень більше, ніж за попередній тиждень.
Водночас варто зазначити, що загалом портфель гривневих ОВДП у власності нерезидентів скоротився на 1.2 млрд грн, що потенційно може відображати продаж довгих ОВДП у розрахунку придбати нові коротші облігації вже цього тижня.
Погляд ICU: Бажання частини нерезидентів максимально оперативно репатріювати кошти збільшило активність ринку та обсяги торгів. Водночас банки прагнуть якомога швидше покрити частину обов'язкових резервів за допомогою спеціальних ОВДП, тож активно беруть участь у первинних розміщеннях та торгівлі ними на вторинному ринку одразу після аукціону. Мінфін планує розмістити завтра всього 5.5 млрд грн "резервних" облігацій, тож і обсяг торгів ними цього разу може зменшитися.
@BondsStocksUA