Огляд ICU: Облігації: Пропозиція резервних ОВДП для банків розширюється
Міністерство фінансів знову розширило пропозицію ОВДП, вони, найімовірніше, будуть додані до списку "резервних" і будуть цікаві зараз саме банкам.
На первинному аукціоні Міністерство фінансів розмістило три нові випуски ОВДП з погашенням у 2025 році з дохідностями до погашення на рівні 20.6-20.8% (деталі в огляді аукціону). Ці облігації вже включені Мінфіном до списку бенчмарків, тож після рішення НБУ вони будуть враховуватися до складу обов'язкових резервів банків.
За підсумками тижня майже всі групи інвесторів зменшили свої портфелі гривневих облігацій. Найбільше банки, на 11.4 млрд грн, значно менше скоротилися портфелі фізичних осіб та нерезидентів, 0.6 млрд та 2.3 млрд грн, відповідно. Лише небанківські установи збільшили вкладення у гривневі ОВДП на 0.4 млрд грн.
На вторинному ринку торги ОВДП збільшилися до 4.7 млрд грн, найбільше торгувалися випуски облігацій із погашенням у лютому 2025 року (2.6 млрд грн) та у травні цього року (0.8 млрд грн).
Погляд ICU: Ситуація залишається сприятливою для Міністерства фінансів, адже банки все ще не повністю використали можливість покривати до 50% обов'язкових резервів за допомогою ОВДП. Вони придбали облігацій на 70 млрд грн, тоді як загальний обсяг обов'язкових резервів наразі становить 220 млрд грн. Тому на завтра заплановано дорозміщення найдовшої з резервних ОВДП, з погашенням у листопаді 2025 року, на суму 9 млрд грн. Тож банки очікують на формальний дозвіл НБУ використати ці три нові випуски для покриття обов'язкових резервів і будуть активно конкурувати за ці облігації на первинному аукціоні. Це дозволить Мінфіну компенсувати цими коштами весь обсяг здійснених минулого тижня погашень. Однак нерезиденти продовжили скорочувати портфелі і не тільки після погашення, а й у інші дні, продаючи облігації зі свого портфеля, що підтверджується великими обсягами торгів облігаціями з погашенням у лютому 2025 року.
@BondsStocksUA