Огляд ICU: Облігації: Банки надалі скуповують резервні ОВДП
Минулого тижня банки (первинні дилери) придбали ще 15 млрд грн облігацій, дозволених для покриття обов'язкових резервів, частину з яких - для перепродажу іншим банкам.
На первинному аукціоні Мінфін розмістив чергову порцію ОВДП, що можуть бути використані для покриття обов'язкових резервів. Обсяг розміщення спочатку планувався в обсязі 9 млрд грн, але був збільшений до 15 млрд грн та проданий повністю.
Обсяг торгів на вторинному ринку зріс більш ніж удвічі. Але відбулося це переважно завдяки "резервним" ОВДП, з якими було укладено угод на 6.2 млрд грн. Другими за обсягом торгів, який склав 2.3 млрд грн, були облігації з погашенням у лютому 2025 року. Але якщо з "резервними" облігаціями було 46 угод, то з дворічними ОВДП значно більше - 508 угод.
Очікувано найбільше зросли портфелі гривневих ОВДП у власності банків, на 14.9 млрд грн, небанківські установи збільшили вкладення в гривневі папери на 145 млн грн, а фізичні особи – на 0.7 млрд грн. І лише нерезиденти зменшили вкладення в гривневі ОВДП на 0.7 млрд грн.
Погляд ICU: Найімовірніше, банки викупили весь обсяг "резервних" ОВДП і саме ними торгували минулої середи на вторинному ринку. А от фізичні особи й небанківські установи, схоже, найбільше купували облігації з погашенням у лютому 2025 р., тоді як нерезиденти вже шостий тиждень поспіль зменшували вкладення в гривневі інструменти і, мабуть, продавали, зокрема облігації з погашенням у лютому 2025 р.
Ймовірно, що Мінфін уже не буде дорозміщувати облігації з погашенням у листопаді 2025 року і завтра пропонуватиме ОВДП з погашенням у серпні 2025 року на суму 10 млрд грн. Наразі банки потребують ще не менше 15 млрд грн облігацій, щоб повністю використати ліміти для врахування ОВДП у складі резервів. Тому наступного тижня Мінфін може розмістити ще трохи "резервних" облігацій, але з погашенням у квітні 2025 року, щоб рівномірніше розподілити навантаження на бюджет.
@BondsStocksUA