Огляд ICU: Облігації: Торги на ринку ОВДП зменшилися
Обсяги запозичень до бюджету та торгів на вторинному ринку суттєво зменшилися минулого тижня.
На первинному аукціоні Міністерство фінансів залучило всього 2.4 млрд грн, в т.ч. 1.5 млрд грн у гривні. Менший обсяг Мінфін залучав цьогоріч лише на дебютному аукціоні на початку січня, коли бюджет отримав усього 1.1 млрд грн.
Торгівля ОВДП на вторинному ринку теж зменшилася. За тиждень було укладено 6.5 тис угод з гривневими ОВДП, але вони були переважно невеликими. Загальний обсяг торгів на вторинному ринку з гривневими облігаціями за тиждень склав усього 3.2 млрд грн.
Найбільший обсяг торгів на вторинному ринку був із облігаціями з погашенням цієї середи, у травні наступного року і лютому 2025 р. (загалом майже на 1.8 млрд грн або 55% усіх торгів гривневими облігаціями за тиждень), а кількість угод з ними була невеликою. Найчастіше ж торгували ОВДП з погашенням у травні, червні та жовтні цього року, а також червні 2024 р, але в невеликих обсягах: з цими чотирма облігаціями було укладено 3.9 тис. Угод, але загалом обсяг торгів ними склав лише 162 млн грн.
Погляд ICU: Інтерес нерезидентів минулого тижня, вочевидь, знову був сконцентрований на облігаціях із виплатою купону в найближчі місяці. Дуже ймовірно, іноземні інвестори навіть брали участь у первинному аукціоні з розміщення ОВДП, за якими найближчий купон буде виплачено в червні цього року. Для цього нерезиденти могли знову продавати дворічні ОВДП зі свого портфеля. Водночас фізичні особи купували короткі облігації з погашенням цього року та військові ОВДП з погашенням у червні 2024 року, що віднедавна доступні через додаток "Дія" та названі "Ялта".
Оскільки цього тижня буде погашено облігації на 13 млрд грн, Мінфін пропонуватиме одразу чотири випуски для рефінансування погашень: два випуски військових ОВДП з погашенням наступного року, звичайні облігації з погашенням у жовтні 2024 року та "резервні" папери з погашенням у квітні 2025 року. Тому обсяг залучень може зрости, але навряд чи буде рефінансовано весь обсяг платежу.
@BondsStocksUA