Огляд ICU: Облігації: Інвестори зосередилися на валютних ОВДП
Минулого тижня інвестори в ОВДП зосередилися на валютних інструментах.
На первинному аукціоні минулого тижня Міністерство фінансів залучило еквівалент майже 16.8 млрд грн, але 82% цих коштів було отримано від розміщення валютних ОВДП. Попит на гривневі облігації був відносно невеликий, і вони принесли бюджету 2.9 млрд грн. Водночас попит на валютні облігації в доларах США перевищив пропозицію від Міністерства, тож частину заявок було відхилено, а деякі задоволено частково в межах пропозиції, і до бюджету залучено $153 млн (5.8 млрд грн). А от облігації в євро розміщувалися без обмеження, ще й з правом достроково пред'явити їх до погашення, тож вони принесли бюджету 190 млн євро (7.9 млрд грн). Усі облігації були розміщені без змін у максимальних задоволених ставках.
На вторинному ринку загальний обсяг торгів склав еквівалент 11.2 млрд грн, включаючи 4.5 млрд грн (41%) торгів валютними облігаціями. Нові ОВДП у євро не торгувалися, а серед облігацій у доларах США найбільша увага дісталася паперам із погашенням наприкінці наступного місяця (52% торгів усіма валютними ОВДП) і новим облігаціям, розміщеним на аукціоні (22% торгів). Серед гривневих облігацій найбільший обсяг угод був з "резервними" облігаціями з погашенням у лютому 2026 року (43% загального обсягу торгів гривневими ОВДП).
Найбільш активно нарощували свій портфель фізичні особи. Ця група інвесторів збільшила портфель на 2.2% переважно за рахунок придбання валютних ОВДП.
Погляд ICU: Інвестори приділили минулого тижня чималу увагу облігаціям у доларах США. Імовірно, це відображає їхнє бажання захеджувати валютні ризики, обумовлене ослабленням курсу гривні в грудні та на початку січня. Також попит підживлювався через обмеженість пропозиції валютних ОВДП з боку Міністерства фінансів останніми місяцями. Зважаючи на відтермінування міжнародної фінансової допомоги, Мінфін, імовірно, прагнутиме тимчасово збільшити залучення на внутрішньому ринку в січні та лютому, тож варто очікувати зростання обсягів розміщень у найближчі тижні.