Огляд ICU: Облігації: Погашення у січні рефінансовані, але в розрізі валют значні відмінності
Міністерство фінансів сукупно рефінансувало здійснені в січні погашення, але в євро рефінансування було неповним.
Минулого тижня Міністерство фінансів залучило майже 1.6 млрд грн, розмістивши вперше цього року виключно гривневі інструменти. Водночас погашень минулого тижня не відбувалося.
Загалом за січень Міністерство залучило 32 млрд грн у всіх валютах, що удвічі перевищує обсяги здійснених погашень. За гривневим боргом рефінансування перевищило 180%, рефінансування погашень у доларах США склало майже 119%, але погашення в євро були рефінансовані лише на 92%.
Частка торгів валютними облігаціями на вторинному ринку у січні зросла до 20%. Серед гривневих облігацій найбільше торгувалися військові ОВДП з погашенням у жовтні наступного року та дворічні резервні ОВДП (18% та 29% торгів гривневими облігаціями), а серед валютних – облігації в доларах США з погашенням наприкінці цього місяця – 34% торгів валютними облігаціями.
Найбільший приріст портфелю в січні був у фізичних осіб (на 8.8% до 58 млрд грн) та небанківських установ (на 5.6%). Портфель нерезидентів за місяць зріс на 0.5%.
Погляд ICU: В умовах відсутності зовнішнього фінансування Міністерство фінансів активно залучало в січні кошти для потреб бюджету, зокрема збільшивши пропозицію валютних облігацій. Недостатнє залучення коштів у євро було компенсоване запозиченнями в інших валютах, а валютні рахунки в євро можуть бути поповнені згодом. Фізичні особи зберігали великий інтерес до ОВДП, щоправда, віддаючи перевагу валютним облігаціям. Оскільки нерезиденти не можуть виводити кошти від погашень ОВДП, їхній портфель не зазнає значних змін, але, вочевидь, відбувається періодична зміна структури портфеля для оптимізації репатріації купонних виплат.
